المتحدة للتأمين

منذ عام 2022، ارتفعت إيرادات الشركة إلى 652.6 مليون ريال في 2025، إلا أن صافي الخسارة تصاعد إلى 256.2 مليون ريال، ما جعل ربحية السهم تنخفض إلى -6.41 ريال. بالمقابل، شهد عام 2023 عودة مؤقتة للربحية حيث سجل صافي ربح 5.29 مليون ريال، ما ارتفع به ربحية السهم إلى 0.13 ريال. هذه الموجة المتذبذبة بين الخسارة والربح تُظهر عدم استقرار أساسي في قدرة الشركة على توليد أرباح مستدامة، ما قد يزيد من حساسية السهم أمام أي تدهور إضافي في الأداء التشغيلي.

انخفاض عائد السهم إلى مستويات سلبية على مدار عدة سنوات يرفع من درجة المخاطرة، خصوصًا أن العائد على حقوق الملكية (ROE) سجل -180% في أحدث تقرير. هذا الرقم السلبي يوضح أن كل ريال من حقوق الملكية يُنتج خسارة تفوق مئتي ريال، ما قد يدفع المستثمرين إلى طلب علاوة مخاطر أعلى قبل اتخاذ أي قرار بالاستثمار.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.27، ما يعني أن الديون تمثل أقل من ربع حقوق الملكية. رغم ذلك، لا يُستدل من هذه النسبة على غياب الديون بل على وجود التزام مالي محدود نسبياً. مع ذلك، فإن القدرة المحدودة على تحويل الأرباح إلى توزيعات قد تُجبر الشركة على الاعتماد على التمويل الخارجي إذا استمرت الخسائر في التراكم.

مكرر الربحية (P/E) يساوي صفر، نتيجة الخسائر المتواصلة، بينما مكرر القيمة الدفترية (P/B) يبلغ 7.3، ما يشير إلى تقييم أعلى من القيمة الدفترية بأكثر من سبعة أضعاف. هذا الفارق قد يُعزى إلى توقعات المستثمرين لتعافي الأرباح أو إلى قيمة غير ملموسة في محفظة الأعمال. ومع ذلك، فإن العائد المطبّع للتوزيعات يصل إلى 20.75%، وهو مستوى جذاب قد يخفف من بعض المخاوف المرتبطة بالتقييم.

المؤشر التقني للزخم (RSI) يقف عند 48.1، وهو قريب من نقطة التوازن 50، ما يوحي بأن الزخم ليس واضحًا بعد وقد يتجه إما للارتفاع أو الانخفاض بناءً على أي تطور جديد في الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، المتوسط المتحرك لـ 50 يوم يقترب من 3.19 ريال، وهو أدنى من المتوسط لـ 200 يوم البالغ 3.61 ريال، مما قد يُظهر إشارة تصحيحية قصيرة الأجل في ظل الاتجاه العام الهابط.