الحمادي

الإيرادات في عام 2025 بلغت 1.23 مليار ريال، وهو ارتفاع طفيف مقارنةً بـ 1.15 مليار في 2024، ما يدل على استقرار حجم المبيعات رغم التحديات. صافي الربح في 2025 سجل 241.86 مليون ريال، وهو انخفاض واضح عن 338.80 مليون في 2024، ما يرفع ربحية السهم إلى 1.51 ريال من 2.12 ريال سابقًا. على مدار الخمس سنوات المتاحة، تتراوح ربحية السهم بين 1.51 و2.12 ريال، ما يشير إلى تقلبات في هوامش الصافي رغم نمو الإيرادات. العائد على حقوق الملكية (ROE) يظل عند 11.5٪، وهو مؤشر على كفاءة استخدام رأس المال رغم انخفاض الربحية الأخيرة.

مضاعف الربحية (P/E) الحالي 17.2 يعكس توقعات المستثمرين لأداء مستقبلي معتدل، خاصةً مع تراجع صافي الربح في العام الأخير. مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 1.9 يضع السهم فوق المتوسط التاريخي للقطاع، ما قد يبرره مستوى الدين المنخفض إلى 13.12٪ من حقوق الملكية. القيمة السوقية التي تبلغ 4.01 مليار ريال تعكس حجم الشركة ضمن قطاع الرعاية الصحية، وتُظهر أن السوق يقدّر الأصول بشكل متوازن مع الأرباح المتقلبة.

عائد التوزيعات المطبع يقترب من 4.19٪، ما يجعل السهم جذابًا للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت. نظراً للربحية المتقلبة، قد يُعتمد على التوزيعات كآلية لتعزيز ثقة المستثمرين، خاصةً في ظل انخفاض سعر السهم إلى 25.08 ريال داخل نطاق 52 أسبوعًا. إذا استمر العائد الحالي، فإن المستثمرين قد يتوقعون استقرارًا نسبيًا في المدفوعات، ما يدعم جاذبية السهم في فئة الدخل.

السهم يتحرك حالياً تحت متوسط الـ50 يوم عند 27.09 ريال، ما يعكس ضغطًا بيعيًا قد يستمر إذا لم يحدث انتعاش في الزخم. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 34.8 يشير إلى حالة شبه تشبع بيعي، ما قد يفتح مجالًا لارتداد قصير الأجل إذا توافرت أي أخبار إيجابية. بالإضافة إلى ذلك، يقع السعر الحالي ضمن أدنى 17٪ من نطاق 52 أسبوعًا، وهو ما قد يجذب المستثمرين الذين يبحثون عن فرص استحواذ على قيمة مخفضة.

التحليل يظهر أن النمو في الإيرادات لا يترافق دائمًا مع تحسين صافي الربح، حيث انخفض الربح الصافي بنسبة تقارب 29٪ بين 2024 و2025. إذا استمرت هوامش الصافي في الانخفاض، قد يُضغط على مضاعف الربحية إلى مستويات أعلى، ما قد يحد من جاذبية السهم للمستثمرين القائمين على القيمة. من ناحية أخرى، انخفاض نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 0.1312 يظل عاملًا إيجابيًا يدعم القدرة على تمويل أي توسعات مستقبلية دون عبء ديون كبير. لذا، قد يتحدد مسار السهم أكثر بمدى قدرة الإدارة على تحسين هوامش الربح وتعزيز تدفق النقد الحر، الذي يُقدر حاليًا بـ 45.19٪ من القيمة السوقية.