التعمير

الإيرادات في عام 2025 سجلت 384,157,259 ريال، مقارنةً ب321,517,468 ريال في 2024، ما يدل على نمو ملحوظ بعد انخفاض طفيف في العام السابق. صافي الربح حافظ على مستوى ثابت تقريبًا، حيث بلغ 296,062,285 ريال في 2025 و296,196,445 ريال في 2024، وهو ما ينتج عنه ربحية السهم 1.27 ريال للعامين المتتاليين. مضاعف السعر إلى الأرباح (P/E) يبلغ 13.2، وهو أدنى من المتوسط الصناعي، بينما P/B عند 0.9 يلمّح إلى تقييم السوق لأصول الشركة بأقل من قيمتها الدفترية. العائد على حقوق الملكية ROE يُقدّر بـ 7.3٪، بينما نسبة الدين إلى حقوق الملكية لا تتجاوز 0.012، ما يدل على هيكل رأس مال متين للغاية.

العائد المُطبَّع على التوزيعات يقارب 5.0٪، وهو مستوى يُعَدُّ جذابًا بالمقارنة مع متوسط العوائد في قطاع العقارات. استقرار صافي الأرباح على مدى العامين الأخيرين يخلق قاعدة صلبة لدعم سياسة توزيع الأرباح الحالية، ما قد يُحفّز المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت. ومع ضعف نسبة الدين إلى حقوق الملكية، يمكن للشركة احتمال الحفاظ على النسبة نفسها من التوزيع دون تعريض ميزانيتها لضغوط مالية غير متوقعة. إن وجود ربحية السهم عند 1.27 ريال يُظهر قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية كافية لتغطية التوزيعات.

السهم يتحرك حاليًا عند 16.87 ريال، وهو يقع تقريبًا في ربع نطاق الـ52 أسبوعًا الذي يمتد من 15.25 ريال إلى 31.3 ريال، ما يوحي بأن السعر لا يزال بعيدًا عن الحد الأعلى. الانخفاض منذ بداية العام يظل عند 25.64٪، وهو مؤشر على تراجع ملحوظ ربما يعكس تحولات مؤقتة في الطلب على العقارات. المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا يُقارب 16.38 ريال، بينما المتوسط للـ200 يوم يثبت عند 18.59 ريال، ما يُظهر أن السعر يقترب من مستوى الدعم المتوسط لكنه لا يزال تحت المتوسط الطويل. هذا الموقع قد يُشير إلى احتمالية تصحيح صعودي إذا استمرت الضغوط الشرائية.

مؤشر القوة النسبية يزحف إلى 62.3، وهو مستوى يُظهر زخمًا إيجابيًا لكنه لا يتجاوز حدود التشبع، مما قد يُحذر من احتمالية انعكاس قصير الأجل. عندما تقترب الأسعار من المتوسط المتحرك لـ50 يوم، قد يُظهر هذا تقاطعًا صاعدًا مع المتوسط الـ200 يوم إذا استمر الضغط الشرائي، وهو ما يُشير إلى إمكانية بدء زخم صعودي جديد. في الوقت نفسه، نطاق التداول الضيق داخل القاع 15.25 ريال يجعل من كل حركة صعودية فوق هذا المستوى توجهاً يستحق المتابعة. لذا، قد يُظهر الرسم البياني نمطًا يخلّف منافذ دعم قوية وقابلة للاختبار.

استقرار ربحية السهم عند 1.27 ريال خلال عامي 2024 و2025 يفتح بابًا لتوقع استمرارية العائد على المساهمين إذا استمرت الشركة في توليد صافي ربح فوق 296 مليون ريال سنويًا. الزيادة في الإيرادات إلى 384 مليون ريال في 2025 ترسم مسارًا تصاعديًا قد يعزز القدرة على توسيع محفظة المشاريع العقارية دون الحاجة إلى رفع مستويات الدين. نسبة أسهم حرة تبلغ 68.01٪ تدعم سيولة السهم وتُقلل من تقلباته في أوقات التقلبات السوقية. عندما تُدمج هذه العوامل مع هيكل رأس مال منخفض الديون، قد يُظهر السيناريو الداخلي إمكانية تعزيز القيمة السوقية التي تُقَدَّر بـ 3.946 مليار ريال في المستقبل القريب.