معدنية

تظهر القوائم السنوية الأخيرة أن إيرادات الشركة تراجعت من 257.6 مليون ريال في 2022 إلى 239.9 مليون ريال في 2025، وهو انخفاض ملحوظ يعكس ضغوطاً على حجم المبيعات. على صعيد الصافي، استمر الخسائر في التفاقم حيث بلغ الخسارة الصافية 22.3 مليون ريال في 2025 مقابل 40.3 مليون ريال في 2024، ما يضع ربحية السهم في نطاق سالب بين -0.63 و-1.14 ريال على مدى السنوات الثلاث الأخيرة. هذا النمط السلبي يفسّر صغر قيمة مضاعف الربحية (P/E) التي تُظهر صفر، ما يعني أن السوق لا تتوقع عوائد إيجابية من الأرباح الحالية.

مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يثبت عند 2.0، أي أن السهم يُقوَّم بضعفين صافي قيمة أصوله الدفترية. بالنظر إلى العائد على حقوق الملكية السالب البالغ -10.0%، يبدو أن المستثمرين يطالبون بخصم كبير لتغطية المخاطر المرتبطة بخسائر الشركة المستمرة. ومع ذلك، نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.42 تشير إلى هيكل رأس مال معتدل، ما قد يخفف من حدة المخاوف إذا تحسنت التدفقات النقدية.

على الرغم من الخسائر المتتالية، تعلن الشركة عن عائد توزيعات مطبع يقترب من 3.85%، وهو معدل يُعدّ مرتفعاً نسبياً في قطاع المواد الأساسية. هذا العائد قد يجذب المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت، لكنه يظل غير مستدام ما لم تتحول الخسائر إلى أرباح. إذا استمرت الخسائر، قد يُجبر مجلس الإدارة على تعديل سياسة التوزيع لتقليل الضغط على السيولة.

المؤشر الحالي للزخم (RSI) يتراوح حول 47.2، ما يُظهر أن السهم يقترب من منطقة التوازن بين الشراء والبيع دون أن يدخل نطاق التشبع الشرائي. المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً يساوي 12.08 ريال، وهو أدنى بقليل من السعر الفعلي 12.18 ريال، ما قد يلمح إلى دعم قصير الأجل عند هذا المستوى. بالمقابل، المتوسط الـ200 يوماً عند 13.45 ريال يُظهر أن السهم لا يزال تحت ضغط هبوط طويل الأجل.

إذا استمرت إيرادات الشركة في الانخفاض كما هو واضح من 257.6 مليون ريال إلى 239.9 مليون ريال، فإن فرص تحسين ربحية السهم ستعتمد على خفض التكاليف أو تحسين هوامش الربح. نسبة الأسهم الحرة البالغة 65.06% تعطي مرونة نسبية لإعادة هيكلة رأس المال أو تمويل استثمارات جديدة. ومع ذلك، فإن العائد على حقوق الملكية السالب يشير إلى أن أي تحسين في الأداء سيحتاج إلى خطوات جذرية في إدارة النفقات أو تنويع مصادر الدخل.