المملكة

تظهر القوائم السنوية الأخيرة أن إيرادات الشركة ارتفعت إلى 2.692 مليار ريال في عام 2025، مع صافي ربح يصل إلى 2.143 مليار ريال، ما يرفع ربحية السهم إلى 0.58 ريال مقارنة بـ 0.33 ريال في 2024. هذا التحسن الملحوظ في صافي الربح يبرز قدرة الشركة على تحويل إيراداتها إلى أرباح صافية بشكل أكثر كفاءة، خاصةً بعد أن شهدت السنة السابقة (2024) نموًا صافيًا بنسبة 73% تقريبًا مقارنة بعام 2023. ومع ذلك، يبقى العائد على حقوق الملكية منخفضًا عند 3.4%، ما قد يثير تساؤلات حول مدى فعالية استخدام رأس المال.

مضاعف الربحية (P/E) يبلغ 26.4، وهو أعلى من المتوسط الصناعي التقليدي، ما قد يشير إلى توقعات السوق لنمو مستقبلي مستدام. بالمقابل، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) منخفض عند 0.7، ما يدل على أن السهم مقيم بأقل من قيمته الدفترية، وهو ما قد يجذب المستثمرين الباحثين عن صفقات ذات قيمة مخفضة. نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.1788 تعكس هيكلًا ماليًا متوازنًا، حيث لا يبدو أن الشركة تحمل عبئًا ديونيًا كبيرًا يضغط على ربحيتها.

عائد التوزيعات المطبّع يقترب من 2.79%، وهو معدل يُعَدّ جذابًا في ظل بيئة أسعار الفائدة المتقلبة. إذا استمر توزيع الأرباح على هذا المستوى، قد يوفر السهم تدفقًا نقديًا ثابتًا للمستثمرين، خصوصًا مع ارتفاع صافي الربح في السنوات الأخيرة. ومع نسبة الأسهم الحرة عند 4.15%، يبدو أن الشركة تحتفظ بقدر معقول من النقد لتغطية احتياجاتها التشغيلية وتوسعاتها المستقبلية دون الاعتماد المفرط على التمويل الخارجي.

يمتد السعر الحالي إلى 13.44 ريال، وهو قريب من أعلى مستوى وصل إليه خلال 52 أسبوعًا (15.85 ريال) ويقع ضمن نطاق 73% من القاع إلى القمة. مؤشر القوة النسبية عند 67.1 يكشف عن زخم صعودي قوي، ما قد يُشير إلى استمرار الضغط الشرائي على السهم في الأجل القريب. بالإضافة إلى ذلك، المتوسط المتحرك لـ 50 يوم عند 12.31 ريال يظل تحت السعر الحالي، في حين أن المتوسط لـ 200 يوم عند 9.89 ريال يُظهر اتجاهًا صاعدًا طويل الأمد.

إذا استمرت الشركة في تحويل إيراداتها المتقاربة حول 2.5-2.7 مليار ريال إلى صافي ربح يتجاوز المليار ريال، قد يُعزز ذلك من ربحية السهم ويقلل من المخاوف المتعلقة بالهوامش الضيقة. مع وجود قيمة سوقية تقارب 49.8 مليار ريال، يُحتمل أن يظل السهم محط أنظار المستثمرين الذين يفضلون الشركات ذات التدفق النقدي القوي والعوائد التوزيعية المستقرة، خاصةً في ظل تقييمات تُظهر فرصًا لزيادة القيمة الدفترية مع الحفاظ على هيكل ديون منخفض.