الدرع العربي

منذ عام 2022 شهدت الشركة تحولاً واضحاً من خسارة صافية قدرها 18.23 مليون ريال إلى ربح صافي 70.99 مليون ريال في 2024، ما يعكس قدرة على استعادة القدرة التشغيلية. ومع ذلك، عودة الخسارة في عام 2025 لتبلغ 43.75 مليون ريال تُظهر أن التحسن غير مستقر وقد يحد من ثقة المستثمرين. ربحية السهم تعكس هذا التذبذب، فكانت سلبية -0.23 ريال في 2022 ثم ارتفعت إلى 0.89 ريال في 2024 لتعود إلى سلبية -0.55 ريال الآن. هذا النمط المتقلب قد يزيد من حساسية السهم لتقارير الأداء المستقبلية.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.0414، ما يعني أن الشركة تعتمد أساساً على رأس مالها الخاص مع حد أدنى من التمويل الخارجي. هذا المستوى المنخفض من الديون قد يمنحها مرونة أكبر في مواجهة الضغوط المالية، لكنه لا يزيل تماماً مخاطر السيولة إذا استمر تراجع صافي الربح. وجود نسبة أسهم حرة تصل إلى 73.84٪ يشير إلى أن غالبية الحصص مملوكة للمستثمرين، ما قد يحد من فرص جذب تمويل إضافي عبر إصدار أسهم جديدة.

مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يساوي 0.6، ما يدل على أن السهم يُتداول بأقل من نصف قيمته الدفترية، وهو إشارة قد تُفسَّر على أنها فرصة تقييمية إذا عادت الأرباح إلى مستويات إيجابية مستدامة. من جهة أخرى، عدم وجود مضاعف الربحية (P/E) نتيجة الخسارة الأخيرة يجعل من الصعب مقارنة السهم مع أقرانه في قطاع التأمين. القيمة السوقية الحالية تقارب 983.3 مليون ريال، ما يضع الشركة في فئة المتوسطة ضمن السوق السعودي، لكن هذا الرقم لا يعكس التذبذب الأخير في ربحية السهم.

مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 60 يشير إلى أن السهم لا يزال في منطقة غير مشبعة بالشراء ولا في ذروة البيع، ما قد يُظهر توازنًا نسبيًا بين العرض والطلب. المتوسط المتحرك لمدة 50 يوماً يتجاوز السعر الحالي بفرق بسيط، بينما المتوسط الـ200 يوماً يقع أدنى من السعر، ما قد يُعطي إشارة صعودية معتدلة إذا استمر الزخم في الاتجاه الصاعد. ومع ذلك، يبقى نطاق 52 أسبوعاً يُظهر أن السهم لا يزال بعيدًا عن قمة 14.19 ريال، ما يترك مساحة للارتفاع المحتمل.

إذا استمرت الشركة في استعادة صافي الربح إلى مستويات إيجابية كما حدث في 2024، قد يتحسن العائد على حقوق الملكية (ROE) من -0.8٪ إلى أرقام إيجابية، ما يدعم تحسين تقييم السهم. بالمقابل، أي انتكاسة مستقبلية في صافي الربح قد تعيد السهم إلى مستويات تقييمية منخفضة مرة أخرى، خاصة مع عدم وجود توزيعات نقدية حالية لتوفير عائد إضافي للمستثمرين. لذا، فإن متابعة تقارير الأرباح الفصلية وتغيرات الإيرادات التي ارتفعت من 627.7 مليون ريال في 2022 إلى 1.404 مليار ريال في 2025 ستظل المفتاح لفهم ما إذا كان السهم سيتجه نحو استقرار أو سيظل عرضة لتقلبات حادة.