الراجحي

منذ عام 2023 ارتفعت إيرادات البنك إلى 38.967 مليار ريال في 2025 مقارنة بـ 27.434 مليار في 2023، ما يعكس توسعاً ملحوظاً في الأنشطة المصرفية. صافي الربح تلاحق نفس الاتجاه، حيث ارتفع إلى 24.791 مليار ريال في 2025 من 16.621 مليار في 2023، وبالتالي ارتفعت ربحية السهم إلى 4.13 ريال بعد أن كانت 2.77 ريال في 2023. على صعيد العائد للمستثمرين، يُقدَّر عائد التوزيعات المطبّع بـ 1.37%، ما يدل على استمرار البنك في تقديم عوائد نقدية ثابتة على مدى السنوات الأخيرة. يُحتمل أن يستمر هذا النمط إذا استمرت إيرادات البنك ونسب صافي الربح في الارتفاع.

العائد على حقوق الملكية يصل إلى 18.5%، وهو مستوى يُظهر قدرة البنك على تحقيق أرباح جيدة بالنسبة لرأس ماله. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تقف عند 15.4، ما يُشير إلى تقييمٍ معقول نسبياً بالمقارنة مع متوسط القطاع المصرفي المحلي. من ناحية القيمة الدفترية، يُسجل مضاعف السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) عند 3.2، ما يعكس تقديراً مستقرًا لأصول البنك في السوق. إضافة إلى ذلك، يشكل السهم حصةً هائلة من أسهم الشركة المتداولة، حيث تبلغ نسبة الأسهم الحرة 97.74%، وتُقدر القيمة السوقية بنحو 384.3 مليار ريال.

إنّ EPS التي ارتفعت إلى 4.13 ريال في 2025، عندما تُضرب في مضاعف P/E الحالي البالغ 15.4، يُعطي مؤشراً ضمنيًا لسعر يُقارب 63.6 ريال، وهو قريب من السعر الفعلي البالغ 64.05 ريال. هذا التلاقح بين السعر الفعلي والقيمة المستنبطة قد يُفسّر من خلال توقعات المستثمرين المستمرة للربحية المستدامة. مع الحفاظ على معدل نمو صافي الربح الحالي، قد يتاح للربحية المتزايدة أن تدفع السعر نحو مستويات أعلى بصورة تدريجية. غير أن أي تراجع في وتيرة النمو قد يُعيد تقييم السعر إلى مستويات أدنى.

يتوسط السهم حاليًا نطاقه السنوي، مع قاع يُقَدَّر بـ 58.64 ريال وقمة تبلغ 73.4 ريال، ما يضع السعر عند 64.05 ريال في موقع متوسط نسبياً. قيمة مؤشر القوة النسبية التي تُسجل 45.3 توحي بضعف الزخم المشتري دون أن تكون في منطقة التشبع البيعي أو الشرائي. عندما يُقارن السعر بمتوسط الخمسين يوماً، والذي يُقدر بـ 65.42 ريال، يبدو أن السهم يتحرك جانبياً قليلًا تحت هذا المتوسط. أما المتوسط المئوي لمئتي يوم، عند 66.61 ريال، فيُظهر أن الاتجاه الطويل الأجل ما يزال يميل إلى أعلى، لكن الفجوة الحالية قد تستدعي مراقبة متقاربة.

من خلال مسار النمو المتصاعد في الإيرادات وصافي الربح خلال السنوات الثلاث الأخيرة، يُحتمل أن يستمر البنك في توجيه تدفق قوي من الأرباح إلى المساهمين. إذا استمرت ربحية السهم في التحسن، فقد يتعزز دعم السعر من جانب المستثمرين الباحثين عن عوائد ثابتة مع احتمالية ارتفاع modest. مع ذلك، يُظهر المؤشر الفني حالة توازنية بين المتوسطات المتحركة، ما قد يحد من الزخم الصعودي على المدى القريب. في ضوء هذه المعطيات، يبدو أن السهم يواجه فرصة لتصحيح طفيف قبل أن يواصل مساره الصعودي المحتمل، لكن الخروج من نطاق 52 أسبوعاً إلى القمة يتطلب دفعة إضافية من البيانات المالية الإيجابية.