الخزف السعودي

تتباين صافي ربح الخزف بين 173.9 مليون ريال في 2022 وبين خسارة 71.86 مليون ريال في 2024، ما يعكس تذبذباً ملحوظاً في القدرة على توليد الأرباح. بعد ثلاث سنوات من الخسائر المتتالية (2023 و2024) عادت الشركة إلى تحقيق ربح صافي قدره 180.69 مليون ريال في 2025، ما قد يخفف من حدة المخاطر المرتبطة بالاستثمار في السهم. ومع ذلك، يبقى تاريخ الخسائر الحديثة عاملاً يُستدركه المستثمرون عند تقييم استقرار التدفق النقدي. إن عودة الربحية قد تُظهر قدرة الإدارة على تعديل استراتيجيات الإنتاج أو تحسين هوامش المبيعات.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تبلغ 0.6 تدل على وجود ديون معتدلة مقارنة برأس المال، ما قد يمنح الشركة مرونة تمويلية دون تحميلها عبئاً مفرطاً. مع عائد على حقوق الملكية (ROE) عند 10%، يبدو أن العائد على رأس المال المستثمر يتماشى مع مستوى الدين المقبول. نسبة الأسهم الحرة التي تصل إلى 92.43% تشير إلى قدرة الشركة على تمويل أنشطتها من داخلها، وهو مؤشر إيجابي للسيولة الداخلية. هذه المعطيات قد تُقلل من مخاوف المستثمرين بشأن الضغوط المالية في حال تراجع الإيرادات.

مضاعف الربحية (P/E) يساوي 13.7، وهو أقل من متوسط الصناعة في كثير من الأحيان، ما قد يشير إلى تقييم مخفض مقارنة بأرباحه الحالية. من جانب آخر، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 1.6 يعكس سعر السهم أعلى قليلاً من قيمته الدفترية، ما قد يدل على توقعات المستثمرين بتحسن الأداء. العائد على التوزيعات المستمر حوالي 3% يضيف عنصر دخل ثابت للمستثمرين، خصوصاً بعد استبعاد توزيع استثنائي لمرة واحدة. الجمع بين هذه المؤشرات قد يُظهر أن السهم يُقَيَّم بأقل من قيمته المتوقعة إذا استمرت مسار الأرباح الصعودية.

الإيرادات في 2025 ارتفعت إلى 1.490 مليار ريال، متجاوزة 1.348 مليار ريال في 2024، ما يعكس نمواً ملحوظاً بعد انخفاض طفيف في 2024 مقارنةً بـ 1.315 مليار ريال في 2023. رغم أن الإيرادات في 2022 بلغت 1.485 مليار ريال، فإن تذبذبها بين السنوات قد يُظهر حساسية الشركة لتقلبات الطلب في قطاع السلع الرأسمالية. الارتفاع الأخير قد يكون نتيجة تحسينات في خطوط الإنتاج أو توسيع قاعدة العملاء. إذا استمر هذا الاتجاه الصاعد، قد يتحقق دعم إضافي لتقييم السهم في المستقبل القريب.

مؤشر القوة النسبية عند 31.2 يُظهر أن السهم يقع في منطقة تشبع بيعي، ما قد يُشير إلى احتمال انعكاس قصير الأجل نحو الأعلى. المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً عند 27.12 ريال أعلى من السعر الحالي، بينما المتوسط لـ 200 يوماً عند 27.93 ريال يظل فوقه كذلك، ما يعكس ضغط بيعي مستمر. ومع ذلك، قرب السعر من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعاً (23.69 ريال) قد يجذب متداولين يبحثون عن فرص شراء عند مستويات دعم محتملة. هذه الإشارات الفنية، إلى جانب التحسن في الأرباح، قد تُولد توقعات بحدوث توازن بين العرض والطلب في الأجل القريب.