المطاحن الحديثة

تظهر هوامش صافي الربح لشركة المطاحن الحديثة استقراراً ملحوظاً على مدار الأربع سنوات الأخيرة، حيث ارتفعت من 2.49 ريال في 2023 إلى 2.76 ريال في 2025. هذا الاتجاه الصاعد يتماشى مع عائد حقوق الملكية المرتفع الذي يبلغ 70%، مما يشير إلى قدرة الشركة على تحويل كل ريال من حقوق الملكية إلى أرباح صافية بصورة فعّالة. على الرغم من تذبذب صافي الربح بين 201.8 مليون ريال في 2023 و233 مليون ريال في 2022، فإن مستوى العائد يظل مرتفعاً مقارنةً بمتوسط القطاع.

معدل مضاعف الربحية (P/E) البالغ 10.4 يُظهر أن السوق قد قيم السهم بأقل من متوسط القطاع الذي يتراوح عادة بين 12 و15 في قطاع الأغذية. كذلك، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 7.5 يُعطي إشارة إلى أن المستثمرين يدفعون قسطاً إضافياً مقابل الأصول الصافية، وهو ما قد يعكس توقعات بنمو مستدام. مع القيمة السوقية التي تقارب 2.32 مليار ريال، يُظهر السهم قدرة على جذب رؤوس أموال كبيرة رغم التقييم المتعادل.

عائد التوزيعات المطبّع يقترب من 6.98%، وهو مستوى يُعتبر جذاباً في ظل معدلات العائد المتدنية في السوق المحلي. هذا العائد يُكمل الصورة الإيجابية للربحية، خاصةً وأن نسبة الأسهم الحرة تصل إلى 65.14%، ما يمنح الشركة مساحة لتوزيع الأرباح دون الضغط على سيولة التشغيل. استمرارية العائد على السهم في حدود 2.5 إلى 2.8 ريال تدعم استدامة التوزيعات في المستقبل القريب.

مؤشر القوة النسبية عند 47.2 يوحي بأن السهم يقترب من منطقة التوازن بين المشترين والبائعين، ما قد يفتح المجال لتقلبات قصيرة الأجل. المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً يقع عند 28.69 ريال، وهو أعلى بقليل من السعر الحالي، بينما المتوسط الـ 200 يوماً عند 28.87 ريال يُظهر أن السهم يتداول تحت مستوى الدعم الطويل الأجل، ما قد يخلق ضغطاً صعودياً إذا تمكن من اختراق تلك المستويات.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 2.56، وهو مؤشر على وجود هيكل ديون مرتفع نسبياً مقارنةً بأقرانه في قطاع الأغذية. رغم ذلك، لا يبدو أن هذا المستوى قد أضعف قدرة الشركة على تحقيق أرباح عالية، حيث يظل العائد على حقوق الملكية مرتفعاً. وجود تدفق نقدي قوي من نسبة الأسهم الحرة العالية قد يساعد الشركة في إدارة التزاماتها الديونية دون الحاجة إلى تقليل توزيعات الأرباح.