مبكو

تظهر القوائم السنوية أن مبكو شهد تقلباً حاداً في صافي الربح؛ ففي 2022 ارتفعت الأرباح إلى 269.7 مليون ريال، لتتحول إلى خسارة صافية قدرها 77.3 مليون ريال في 2024. هذا الانتقال من ربحية السهم 3.11 في 2022 إلى سالب 0.89 في 2024 يزيد من عدم اليقين حول استقرار التدفقات النقدية. الفجوة بين إيرادات 1.185 مليار ريال في 2022 و1.065 مليار ريال في 2025 لا تعكس تحسناً واضحاً في هوامش الربح، بل تشير إلى أن النمو في المبيعات لم يترجم إلى ربحية مستدامة. لذا قد يُنظر إلى السهم على أنه يحمل مخاطر أعلى من المتوسط في قطاع المواد الأساسية، خاصةً للمستثمرين الباحثين عن استقرار أرباحي.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.5057، ما يعني أن لكل ريال من حقوق الملكية ما يقارب نصف ريال من الديون. هذا المستوى يُعد معتدلاً في سياق قطاع المواد الأساسية، لكنه لا يزيل تماماً مخاطر التمويل، خصوصاً مع انخفاض العائد على حقوق الملكية إلى 1.0٪ فقط. إذ إن العائد الضئيل قد لا يكون كافياً لتغطية تكلفة الدين إذا ارتفعت أسعار الفائدة، ما قد يضغط على صافي الربح في الفترات القادمة.

مضاعف الربحية (P/E) يبلغ 97.4، وهو أعلى بكثير من المتوسط الصناعي، ما يطرح تساؤلاً حول مدى توقع السوق لتحسين الأرباح المستقبلية. بالمقابل، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يساوي 1.0، مما يشير إلى أن السوق يقدر قيمة السهم تقريباً بما يعادل صافي أصوله. عائد التوزيعات المطبّع عند 3.04٪ قد يجذب المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت، لكن هذا العائد لا يعكس أداء الأرباح المتقلب.

مع مؤشر القوة النسبية عند 67.9، يقترب السهم من منطقة تشبع الشراء، ما قد يحد من الزخم الصاعد في الأجل القريب. المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً عند 17.44 ريال يقع تحت السعر الحالي 18.5 ريال، بينما المتوسط لـ 200 يوماً عند 19.53 ريال أعلى من السعر، ما يلمح إلى أن السهم يتداول تحت الاتجاه الطويل الأجل. هذا التباين قد يُظهر تراجعا مؤقت في الزخم يتيح فرصاً للشراء عند مستويات الدعم، لكن لا يمكن الجزم باستمرار هذا الاتجاه.

النسبة الحرة للأسهم تبلغ 76.74٪، ما يدل على سيولة نسبية جيدة وتوزيع واسع للمستثمرين. القيمة السوقية التي تقارب 1.603 مليار ريال تجعل مبكو من الشركات المتوسطة الحجم في السوق السعودي، ما قد يحد من تأثير تحركات كبرى من قبل مستثمرين مؤسسين. ومع ذلك، فإن حجم التداول قد لا يكون كافياً لتوفير استقرار سعر قوي في ظل التقلبات الربحية التي شهدتها الشركة في السنوات الأخيرة.