بان

تظهر السجلات المالية أن إيرادات الشركة انخفضت من 742.1 مليون ريال في 2023 إلى 649.0 مليون ريال في 2025، بينما صافي الخسارة تذبذب بين -89.8 مليون ريال في 2023 و-201.8 مليون ريال في 2025. عام 2024 كان استثنائياً بحدوث ربح صافي قدره 5.31 مليون ريال، ما أدى إلى ربحية سهم إيجابية قدرها 0.01 ريال فقط. هذا الانتقال المتقلب بين الخسارة والربح يزيد من درجة عدم اليقين للمستثمرين ويُظهر أن الشركة ما زالت في مرحلة استعادة استقرار ربحيتها.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 1.3854، ما يعني أن كل ريال من حقوق المساهمين مغطى بأكثر من ربع ريال من الديون. هذا المستوى من الرفع المالي قد يفاقم الضغوط على التدفقات النقدية، خصوصاً في ظل صافي خسائر مستمرة سلبية. ومع ذلك، فإن القيمة السوقية التي تقارب 1.18 مليار ريال لا تعكس بالضرورة خطرًا فوريًا إذا ما تم إدارة الدين بصورة فعّالة.

مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يساوي 1.3، ما يشير إلى أن السهم يُتداول بقيمة قريبة من صافي أصوله بعد خصم الديون. من ناحية أخرى، مكرر الربحية (P/E) صفر بسبب الخسائر المتكررة، وهذا يُظهر أن المستثمرين لا يمنحون أي توقعات ربحية مستقبلية واضحة. مع عائد توزيعات مطبوع يبلغ 24.29٪، قد يُنظر إلى السهم كفرصة لتوليد دخل ثابت رغم ضعف مؤشرات الربحية.

مؤشر القوة النسبية عند 30.2 يوحي بوجود ضغط بيعي قد يضع السهم في منطقة التشبع البيعي، ما قد يفتح بابًا للارتداد القصير الأجل. من جهة أخرى، المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً فوق المتوسط الـ 200 يوماً (2.03 ريال مقابل 1.93 ريال) يُظهر إشارة صعودية طفيفة قد تدعم استقرار السعر حول 1.9 ريال. هذه الإشارات الفنية لا تُعد كافية لتأكيد اتجاه واضح، لكنها تستدعي متابعة دقيقة لتقاطعات الأسعار مع مستويات الدعم.

نسبة الأسهم الحرة التي تبلغ 41.57٪ تُظهر أن الشركة تحتفظ بقدرة على تمويل أنشطتها من داخلها دون الحاجة إلى تمويل خارجي كبير. ومع ذلك، فإن العائد على حقوق الملكية السالب (‑24.8٪) يُبرز ضعف القدرة على توليد قيمة للمساهمين. إذا استمر الاتجاه نحو تحسين صافي الربح كما حدث في 2024، قد يتراجع الضغط على الدين وتتحسن مؤشرات العائد، ما قد يخلق فرصة لتقليل المخاطر وتعزيز جاذبية السهم للمتداولين الباحثين عن عائد توزيعات مرتفع.