يو سي آي سي

تظهر القوائم السنوية الأخيرة أن إيرادات الشركة انخفضت من 1.344 مليار ريال في 2024 إلى 1.406 مليار ريال في 2025، ما يعكس توسعًا طفيفًا في حجم المبيعات. رغم هذا الانخفاض الطفيف في العائدات، تراجعت صافي الأرباح من 124.7 مليون ريال إلى 79.1 مليون ريال، وهو ما أدى إلى انخفاض ربحية السهم من 3.12 إلى 1.98 ريال. هذا التراجع في صافي الربح يثير تساؤلات حول هوامش الربحية، خاصةً في ظل أن العائد على حقوق الملكية لا يزال مرتفعًا عند 17.5%، ما يدل على كفاءة استخدام رأس المال رغم الضغوط.

مضاعف الربحية (P/E) يبلغ 9.7، وهو أقل من المتوسط العالمي للقطاع، ما قد يشير إلى تقييم منخفض نسبيًا إذا ما استقر الأداء المالي. كذلك، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 1.6 يُظهر أن السوق يعرّف قيمة الشركة بأكثر من قيمتها الدفترية بنحو 60%. نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي لا تتجاوز 0.09 تعكس هيكلًا رأسماليًا متينًا، وهو ما يعزز القدرة على تحمل أي تقلبات قصيرة الأجل.

عائد التوزيعات المطبع يقترب من 3.91%، وهو معدل يُعدّ جذابًا في ظل انخفاض سعر السهم داخل نطاقه السنوي. مع نسبة الأسهم الحرة التي تصل إلى 79%، يبدو أن الشركة تحتفظ بقدرة جيدة على تمويل توزيعات مستقبلية دون الحاجة إلى تمويل خارجي كبير. ومع ذلك، الانخفاض في صافي الربح قد يحد من إمكانية رفع العائد في الفترات القادمة.

السهم يتحرك تحت المتوسط المتحرك لـ50 يوم الذي يبلغ 26.79 ريال، ما يشير إلى زعزعة قصيرة الأجل قد تستمر إذا لم يحدث اختراق صعودي. بالمقابل، المتوسط لـ200 يوم عند 25.4 ريال يقع أدنى من السعر الحالي، ما يمنح السهم دعماً على المدى المتوسط قد يحد من الانخفاض أكثر. مؤشر القوة النسبية عند 35.3 يضع السهم في منطقة التشبع البيعي، وهو ما قد يثير احتمالية حدوث ارتداد فني محدود.

مع وجود قيمة سوقية تقارب 1.022 مليار ريال، وتوزيعات ثابتة، يبدو أن المستثمرين قد يضعون توقعات معتدلة للنمو القائم على استقرار التدفقات النقدية. انخفاض صافي الربح في 2025 قد يدفع الإدارة إلى مراجعة هيكل التكلفة أو تعزيز هوامش الربح لتعيد رفع ربحية السهم. إذا تمكنت الشركة من استعادة مستوى صافي الربح السابق، قد يتجه السعر نحو القمة السنوية عند 30.68 ريال، لكن ذلك يعتمد على قدرة الإدارة على تحسين الأداء التشغيلي دون تعديل كبير في رأس المال.