التصنيع

تظهر مسيرة أرباح شركة التصنيع (2060) تقلباً واضحاً عبر السنوات الخمس الأخيرة. في عام 2022 سجلت صافي ربح قدره 666.346 مليون ريال، ما يعادل ربحية السهم 1.0، ثم تراجع إلى 201.628 مليون ريال في 2023 مع EPS 0.3، قبل أن ينقلب إلى خسارة صافية قدرها 27.929 مليون ريال في 2024 (EPS -0.04) وأخيراً إلى خسارة ضخمة بلغت 1.765.250 مليون ريال في 2025 (EPS -2.64). هذا التذبذب قد يرفع حدة المخاطرة للمستثمرين الذين يفضلون استقرار الدخل. من المحتمل أن يتحول الاتجاه العام للربحية إلى نقطة حاسمة عندما تتوضح القدرة التشغيلية للشركة في المستقبل القريب.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تبلغ 0.57 تشير إلى وجود التزام مالي معتدل مقارنةً برأس المال الخاص. رغم أن الدين ليس مرتفعاً بصورة مفرطة، إلا أن انخفاض العائد على حقوق الملكية إلى -30% قد يسلط الضوء على ضعف كفاءة استخدام الأموال الخاصة. هذا الانخفاض قد يكون نتيجة الخسائر المتتالية التي شهدتها الشركة مؤخراً. قد يُظهر التوازن بين الديون والحقوق أن الشركة لا تواجه خطر إفلاس فوري، إلا أن تحسين العائد على حقوق الملكية يبقى ضرورياً لتقليل المخاطر.

مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 0.8 يعكس تقييمًا سوقيًا أقل من القيمة الدفترية، ما قد يوحي بوجود فرصة تقييمية للمستثمرين الباحثين عن خصم. بالمقابل، مضاعف الربحية (P/E) يساوي صفر نتيجة الخسائر المتتالية، ما يجعل مقارنة السعر بالأرباح غير ممكنة في الوقت الحالي. عائد التوزيعات المطبّع يقترب من 16.2%، وهو مستوى مرتفع قد يجذب المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت. ومع ذلك، قد يظل الاعتماد على العائد الحالي محفوفاً بالمخاطر إذا استمرت الخسائر في التأثير على القدرة على توزيع الأرباح.

مستوى RSI البالغ 33.5 يوحي بوجود ضغط بيعي قد يكون مبكراً، ما قد يفتح المجال لارتداد محتمل إذا تحسنت الأوضاع المالية. المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً يقف عند 9.94 ريال، وهو قريب جداً من السعر الحالي 9.26 ريال، ما يشير إلى أن السهم يتداول تحت المتوسط قصير الأجل. بالمقابل، المتوسط المتحرك لـ 200 يوماً عند 9.91 ريال يظل أعلى من السعر، ما يعكس زخمًا هبوطيًا على المدى الطويل. هذه الإشارات التقنية قد تدعم فكرة أن السهم يقترب من قاع محتمل داخل نطاق 52 أسبوعاً الذي يحدده القاع 8.05 ريال.

القيمة السوقية للشركة تبلغ حوالي 6.19 مليار ريال، ما يضعها ضمن الشركات ذات الحجم المتوسط في السوق السعودي. نسبة الأسهم الحرة المرتفعة إلى 87.48% تعني أن معظم الحصص متاحة للتداول، ما قد يخفف من تأثير أي عمليات شراء أو بيع كبيرة على السعر. مع تغير السعر السنوي البالغ 1.2% فقط، يبدو أن السهم يتحرك ضمن نطاق ضيق حول 9.26 ريال. قد يشير هذا السلوك إلى استقرار نسبي في التقييم، لكن التذبذب في الأرباح قد يظل محركًا رئيسيًا لتقلب السعر في المستقبل.