ميدغلف للتأمين

منذ عام 2022، ارتفعت إيرادات ميدغلف من 2.22 مليار ريال إلى 4.10 مليار ريال في 2025، لكن صافي الربح تذبذب بشكل حاد؛ فقد سجل خسارة صافية قدرها 396.87 مليون ريال في 2022 لتتحول إلى ربح 41.06 مليون ريال فقط في 2025. هذا الانعكاس من خسارة إلى ربح ضئيل يضع الشركة في مرحلة حساسة من استعادة الثقة، خصوصًا أن ربحية السهم انخفضت من 1.46 ريال في 2023 إلى 0.30 ريال في 2025. لذا قد يظل المستثمرون يترددون في تقييم قدرة الشركة على استدامة ربحيتها على المدى القريب.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.94، ما يعني أن الديون تقارب قيمة حقوق المساهمين تقريبًا، وهو مستوى يُظهر اعتمادًا ملحوظًا على التمويل الخارجي. مع عائد حقوق الملكية (ROE) المتقارب من الصفر، فإن الفعالية في تحويل حقوق المساهمين إلى أرباح لا تزال ضعيفة، مما قد يُفاقم مخاطر الدين إذا لم يتحسن صافي الربح. وبالتالي، قد يظل عبء الفوائد وتدفقات السداد مصدر قلق للحوكمة المالية.

مضاعف الربحية (P/E) عند 41.5 يُظهر أن السوق يقدّر السهم بأعلى من متوسط القطاع، ربما بسبب توقعات بتحسن الأرباح أو ارتفاع عائد التوزيعات. من ناحية أخرى، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يساوي 1.3، ما يشير إلى أن السهم يُتداول بقيمة أعلى من صافي أصوله، لكنه ليس مبالغًا فيه بشكل مفرط. هذه الفجوة بين تقييم السعر وربحية السهم قد تدفع بعض المستثمرين إلى مراجعة مدى استدامة التقييم الحالي.

عائد التوزيعات المطبّع يبلغ 12.23٪، وهو مستوى جذاب مقارنة بالأسهم ذات العائد المنخفض في السوق. مع أن صافي الربح لا يزال متقلبًا، إلا أن الشركة تبدو ملتزمة بتوزيع جزء كبير من الأرباح على المساهمين، ما قد يعكس سياسة جذب رأس المال عبر العائد النقدي. ومع ذلك، قد يثير ارتفاع العائد سؤالًا حول مدى قدرة الشركة على الحفاظ على هذا المستوى إذا استمرت الأرباح في الانخفاض.

السهم يتداول حالياً عند 15.35 ريال، وهو قريب من متوسط 50 يومًا البالغ 15.39 ريال، ما قد يُظهر توازنًا قصير الأجل بين العرض والطلب. بالمقابل، المتوسط 200 يوم عند 14.4 ريال يقع أدنى من السعر الحالي، وهو إشارة قد تُعطي بعض الزخم الصعودي إذا استمر الدعم عند هذا المستوى. مؤشر القوة النسبية عند 40.1 يُظهر أن السهم ليس في منطقة تشبع بيع، مما قد يدعم فكرة استقرار نسبي في الزخم الفني في الأوقات القريبة.