حلواني إخوان

تظهر سجلات الأرباح أن عام 2023 كان استثنائياً حيث سجلت الشركة خسارة صافية تقارب 98 مليون ريال، ما يعكس ضعفاً حاداً في ربحية السهم لتصبح -2.77 ريال. عقب ذلك، ارتفعت صافي الأرباح إلى 44.7 مليون ريال في 2024، ما أدى إلى تحسين ربحية السهم إلى 1.26 ريال، مما يدل على قدرة الشركة على التعافي. في أحدث عام 2025، استقرت صافي الأرباح عند 42.6 مليون ريال، مع ربحية السهم 1.21 ريال، ما يشير إلى استقرار نسبي بعد تقلبات سابقة. هذا التحول من خسارة إلى أرباح متواصلة قد يقلل من مخاطر المستثمرين، لكنه لا يزال يترك مساحة للشكوك حول استدامة الأداء في ظل تقلبات السوق.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.5، أي أن كل ريال من حقوق المساهمين مدعوم بنصف ريال من الالتزامات، ما يوحي بوجود هيكل ديون معتدل. مع عائد على حقوق الملكية (ROE) يقترب من 10%، يبدو أن الشركة تستغل رأس مالها بفعالية دون الاعتماد المفرط على التمويل الخارجي. ومع ذلك، لا يمكن إغفال أن أي ارتفاع في تكاليف الفائدة قد يضغط على هوامش الصافي، خصوصاً إذا استمر حجم الدين في الارتفاع. التوازن الحالي بين الدين والحقوق قد يمنح مرونة لإعادة تمويل جزء من الالتزامات إذا استدعت الحاجة، لكنه يظل نقطة مراقبة مستمرة للمستثمر.

مضاعف الربحية (P/E) يساوي 24.3، وهو أعلى من متوسط القطاع التقليدي، ما قد يعكس توقعات النمو المستقبلي أو تقدير السوق للمخاطر المتبقية. مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 3.3 يشير إلى أن السهم يُتداول بأكثر من ثلاثة أضعاف قيمته الدفترية، وهو ما قد يُظهر ثقة المستثمرين في جودة الأصول. القيمة السوقية التي تقارب 1.13 مليار ريال تدعم حجم الشركة وتمنحها سيولة كافية للتعامل مع التزاماتها قصيرة الأجل. مع وجود free float بنسبة 32.16%، فإن نسبة التداول المتاحة للمستثمرين ليست مرتفعة للغاية، ما قد يحد من تقلبات السعر في أوقات الضغط.

العائد على التوزيعات المطبّع يقترب من 5.03%، وهو مستوى جذاب مقارنةً بالعديد من الشركات في قطاع الأغذية. هذا العائد يعكس سياسة توزيع ثابتة قد تتماشى مع توقعات المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت. مع استقرار الأرباح منذ 2024، من المرجح أن تستمر الشركة في الحفاظ على نسبة توزيع مماثلة، بشرط عدم حدوث تدهور كبير في التدفق النقدي. ومع ذلك، أي تراجع في ربحية السهم قد يدفع الإدارة لإعادة تقييم مستوى التوزيع لتجنب استنزاف الاحتياطي.

السهم يتداول حالياً عند 32.1 ريال، وهو يقع فوق المتوسط المتحرك لـ50 يوماً (31.37) وأدنى من المتوسط المتحرك لـ200 يوماً (33.7)، ما قد يوحي بوجود زخم صعودي محدود. مستوى RSI الذي يبلغ 60.8 يشير إلى أن الزخم لا يزال في منطقة فوق المتوسط، لكنه لم يصل إلى مستويات التشبع التي قد تثير مخاوف تصحيح سعرية. نطاق 52 أسبوعاً يمتد من 27.0 ريال إلى 47.76 ريال، ويقع السعر الحالي ضمن النصف الأعلى من هذا النطاق، ما قد يدل على مقاومة محتملة عند القمة. التغير السنوي البالغ -0.74% يُظهر أن السهم لم يحقق ارتفاعاً ملحوظاً منذ بداية العام، مما قد يجعل المستثمرين ينتظرون إشارات إضافية لتأكيد الاتجاه.