لازوردي

تظهر سجلات لازوردي تناوبًا واضحًا بين الفائض والعجز خلال السنوات الأربع الأخيرة؛ فبعد تحقيق صافي ربح قدره 34.16 مليون ريال في 2022، انخفض إلى 30.83 مليون في 2023 ثم ارتفع إلى 11.70 مليون في 2024، قبل أن يتحول إلى خسارة صافية تقارب 42.17 مليون ريال في 2025. هذا التذبذب قد يزيد من حساسية السهم لتقلبات الثقة بين المستثمرين، حيث إن العائد على السهم انخفض من 0.59 إلى -0.73 خلال نفس الفترة، مما قد يرفع مستوى المخاطرة المتصورة للمستثمرين الذين يفضلون استقرار الأرباح.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تسجل 8.69% تشير إلى وجود التزام مالي محدود نسبياً، وهو ما قد يمنح الشركة مساحة تنفسية في مواجهة الخسائر المتتالية. ومع ذلك، فإن العائد على حقوق الملكية السالب بنحو -20% يسلط الضوء على أن تكلفة الدين قد لا تُستغل بصورة فعّالة لتوليد أرباح، وربما يكون الدين الحالي لا يكفي لتعزيز النمو إذا استمر الاتجاه السلبي في صافي الربح.

مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 2.7 يعكس أن السوق يقيم لازوردي بأكثر من مرتين من صافي أصولها، وهو مستوى قد يُنظر إليه كمتوسط إلى مرتفع بالنسبة لشركة في قطاع السلع طويلة الأجل ذات الأداء المتقلب. بالمقابل، صافي الربحية (P/E) يظل صفرًا نتيجة الخسارة الأخيرة، ما يجعل التقييم يعتمد بصورة أكبر على الأصول المادية مقارنةً على القدرة الربحية الحالية.

عائد التوزيعات المطبَّع يقارب 2.7%، وهو ما قد يجذب المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت رغم تراجع الأرباح. إلا أن استدامة هذا العائد تستند إلى قدرة الشركة على توليد نقدية كافية، وهو ما قد يتعرض للضغط إذا استمرت الخسارة الصافية في 2025، مما قد يدفع الإدارة إلى إعادة تقييم سياسات التوزيع.

السهم يتحرك حاليًا بالقرب من أدنى نطاق 52 أسبوعًا عند 10.9 ريال، بينما المتوسط المتحرك لـ 50 يوم يساوي 11.17 ريال، ما قد يوحي بضغط بيعي خفيف. من جانب آخر، مؤشر القوة النسبية عند 50.2 يشير إلى حالة توازن بين المشترين والبائعين، وهو ما قد يسمح للسهم بالتحرك صعودًا إذا استطاع إظهار أي تحسن في الأرباح في الفصول القادمة.