ميفك ريت

منذ عام 2022 شهدت الشركة تراجعاً حاداً في إيراداتها من 44.37 مليون ريال إلى 29.71 مليون ريال في 2024، بينما ارتفعت صافي الأرباح إلى 8.12 مليون ريال في 2024 بعد أن سجلت خسارة صافية تجاوزت 11.47 مليون ريال في 2023. هذا الانتقال من خسارة إلى ربح إيجابي يُظهر قدرة الإدارة على تحسين الكفاءة التشغيلية، لكنه يظل غير مستقر لأن صافي الربح في 2025 انخفض إلى 0.36 مليون ريال فقط، ما قد يعزز مخاطر المستثمرين في حال عدم استمرارية التحسن.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تبلغ 0.75 تدل على أن كل ريال من حقوق المساهمين مغطى بما يقارب ثلاثة أرباع ريال من الالتزامات. هذا المستوى ليس مرتفعاً للغاية بالنسبة لصناديق الريت، لكنه يضيف بعداً من الحذر خاصةً في ظل تقلبات صافي الربح التي قد تؤثر على القدرة على سداد الديون دون الاعتماد على توزيعات الأرباح.

مضاعف الربحية (P/E) الذي يصل إلى 335 يشير إلى أن السوق يفرض تسعيرة مرتفعة جداً على الأرباح المتوقعة، وهو ما قد يعكس توقعات المستثمرين لتصاعد العوائد المستقبلية أو مجرد تضخم في السعر نتيجة قلة السيولة. بالمقابل، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يساوي 0.5 يضع السهم تحت القيمة الدفترية، ما قد يفتح باباً لتقييم عكسي إذا استقر صافي الربح في مستويات أعلى.

العائد المطبّع للتوزيعات يقرّب من 2.39٪، وهو ثابت نسبياً على الرغم من التذبذب في الأرباح. هذا العائد قد يجذب المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت، غير أن استمراره يعتمد على قدرة الشركة على تحقيق صافي ربح مستدام لتغطية التوزيعات دون استنزاف الاحتياطيات.

السهم يتداول حالياً عند 3.35 ريال، وهو قريب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً (3.34 ريال) بينما يبقى فوق المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً الذي يساوي 3.42 ريال، ما قد يخلق ضغطاً صعودياً محدوداً إذا تمكن السعر من اختراق هذا المتوسط. كذلك، مؤشر القوة النسبية عند 35.6 يضع السهم في منطقة التشبع البيعي، مما قد يفتح المجال لتصحيح صعودي قصير إذا استجابت السيولة لهذا الإشارة.