السيف غاليري

تظهر القوائم السنوية أن إيرادات الشركة ارتفعت من 719.78 مليون ريال في 2023 إلى 758.85 مليون ريال في 2025، ما يعكس نمواً طفيفاً في حجم المبيعات. إلا أن صافي الربح تراجع من 98.19 مليون ريال في 2023 إلى 58.03 مليون ريال في 2025، ما أدى إلى انخفاض ربحية السهم من 0.28 ريال إلى 0.17 ريال خلال نفس الفترة. هذا الانخفاض في الربحية يبرز تراجع كفاءة تحويل المبيعات إلى أرباح صافية، رغم استقرار الإيرادات.

مضاعف الربحية (P/E) يبلغ 36.4، وهو أعلى من المتوسط التاريخي للقطاع، ما قد يشير إلى توقعات السوق لنمو مستقبلي أو إلى تقييم مبالغ فيه في ظل انخفاض الربحية. من جانب آخر، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 4.4 يضع السهم فوق القيمة الدفترية، وهو ما قد يعكس ثقة المستثمرين في العلامة التجارية للسلع الفاخرة. العائد على حقوق الملكية (ROE) يقترب من 12.4%، وهو مستوى معقول يوضح قدرة الشركة على تحقيق عائد جيد على رأس المال المستثمر.

العائد على التوزيعات المطبع يقترب من 0.92% بعد استبعاد توزيع استثنائي لمرة واحدة، ما يدل على أن الشركة لا تعتمد على توزيع أرباح عالية في الوقت الحالي. نسبة الأسهم الحرة تبلغ 26.59%، وهو مؤشر على وجود سيولة كافية لإعادة شراء أسهم أو تعزيز توزيعات مستقبلية إذا رغب مجلس الإدارة في ذلك.

المؤشر النسبي للزخم (RSI) عند 43.9 يوحي بأن السهم قد يكون في منطقة توازن بين المشترين والبائعين، ما قد يفتح المجال لتقلبات قصيرة الأمد. المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً يقع عند 6.7 ريال، وهو أعلى من السعر الحالي، بينما المتوسط لـ 200 يوماً عند 6.56 ريال يتقارب مع السعر الحالي، ما يشير إلى أن الزخم قصير الأجل قد يكون ضعيفاً لكن الاتجاه المتوسط قد يبقى مستقرًا.

من ناحية المخاطر، تراجع صافي الربح رغم نمو الإيرادات قد يضع ضغطاً على تقييمات المستثمرين، خصوصاً مع مضاعف الربحية المرتفع. أما من ناحية الفرص، فإن انخفاض الدين إلى حقوق الملكية إلى 0.427 يعكس هيكل رأس مال معتدل قد يسمح للشركة بالتمويل بسهولة إذا سعت لتوسيع شبكة الفروع أو تحسين تجربة العملاء. القيمة السوقية التي تتجاوز 2.29 مليار ريال تدعم سيولة السهم وتتيح للمستثمرين الدخول والخروج بسهولة.