طباعة وتغليف

تظهر القوائم السنوية تراجعاً واضحاً في الإيرادات من 1,000,093,933 ريال في 2022 إلى 572,962,716 ريال في 2025، بينما يستمر صافي الخسارة في التفاقم من خسارة 9,219,476 ريال إلى خسارة 267,344,231 ريال. ربحية السهم تحولت من سالب 0.14 ريال في 2022 إلى سالب 4.1 ريال في 2025، ما يعكس تدهوراً مستمراً في القدرة على توليد الأرباح. نسبة الدين إلى حقوق الملكية تصل إلى 9.55، ما يشير إلى هيكل رأسمالي مرتفع الرفع المالي. القيمة السوقية تبلغ 456,449,440 ريال، في حين أن مكرر القيمة الدفترية (P/B) يبلغ 7.4، ما يدل على تقييم مرتفع مقارنة بأصول الشركة.

العائد على حقوق الملكية (ROE) يثبت سالب 150%، وهو مؤشر على أن الخسائر تتجاوز حقوق المساهمين بشكل كبير. نسبة الأسهم الحرة البالغة 38.8% قد توحي بوجود مرونة في توزيع الأرباح، إلا أن هذا لا يغير من طبيعة العائد السلبي على حقوق الملكية. مع مكرر الربحية (P/E) الذي يساوي صفر، لا يمكن الاستفادة من مؤشرات الربحية التقليدية لتقييم السهم.

عائد التوزيعات المطبوع يقدر بحوالي 7.14%، وهو مستوى يبدو جذاباً على السطح، لكن يجب موازنته مع الخسائر المتراكمة التي تؤثر على استدامة هذه التوزيعات. إذا استمرت الخسائر في الانخفاض، قد يصبح من الصعب الحفاظ على مستوى التوزيع الحالي دون استنزاف احتياطيات الشركة. لذا، فإن العائد المرتفع قد يكون مؤقتاً ويعتمد على قدرة الشركة على تحسين ربحيتها.

يتقاطع السعر الحالي عند 7.0 ريال مع المتوسط المتحرك لـ50 يوماً عند 7.41 ريال، ما يضع السهم تحت ضغط بيعي محتمل. بالمقابل، يبقى فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوماً الذي يبلغ 8.45 ريال، ما قد يدعم فكرة وجود دعم طويل الأجل. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 38.6 يشير إلى أن السهم قد يكون في منطقة ضعف نسبية، مما يعكس ضعف الزخم الشرائي.

مع انخفاض السعر إلى 7.0 ريال، وهو ما يقارب 11% من أعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً، قد يتاح فرصة للمستثمرين الذين يعتقدون أن الشركة ستعالج خسائرها. ومع ذلك، فإن الخسائر المتتالية وتراجع الإيرادات يشكلان مخاطرة أساسية، خصوصاً في ظل عدم وجود توقعات واضحة للعودة إلى الربحية. نسبة الدين العالية قد تزيد من عبء الفوائد إذا استمرت الخسائر، ما يضيف بُعداً إضافياً للقلق.