الفخارية

العائد المطبَّع للتوزيعات يقترب من 22.67%، وهو رقم يبرز جاذبية السهم للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت. ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن الأرباح الصافية سلبية في السنوات الأخيرة، ما قد يحد من قدرة الشركة على الحفاظ على هذا المستوى من التوزيعات إذا استمرت الخسائر. لا توجد إشارة واضحة إلى توزيعات استثنائية في البيانات المتاحة، لذا فإن العائد الحالي يبدو ناتجاً عن سياسة توزيع ثابتة. استدامة هذا العائد تعتمد على تحسين ربحية السهم في المستقبل القريب.

الإيرادات شهدت تذبذباً بين 68.27 مليون ريال في 2025 و58.49 مليون ريال في 2024، ما يدل على تراجع حجم المبيعات في العام الأخير. الخسائر الصافية ارتفعت من -3.24 مليون ريال في 2025 إلى -108.45 مليون ريال في 2024، وهو تدهور واضح في ربحية الشركة. نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.71، ما يشير إلى وجود ديون معتدلة مقارنة بالحقوق. القيمة الدفترية مقارنةً بسعر السهم تُظهر مضاعف P/B يقترب من 3.7، وهو مؤشر على تقييم مرتفع بالنسبة للكتاب.

خسائر السهم المتواصلة أدت إلى ربحية سلبية لكل سهم، حيث بلغت -1.87 في 2025 و-6.24 في 2024، وهو ما يفسر صغر قيمة مضاعف الربحية (P/E) التي تساوي صفر. العائد على حقوق الملكية (ROE) يظل عند 0%، ما يعكس عدم توليد أرباح صافية للمساهمين. بالرغم من ذلك، توزيع الأرباح بنسبة مرتفعة قد يمنح مظهرًا إيجابيًا مؤقتًا، لكنه لا يعوض عن ضعف الأداء الأساسي. تحسين الأرباح سيصبح شرطاً أساسياً لتغيير هذه المؤشرات.

السهم يتراوح حالياً فوق متوسط الـ50 يوماً (17.04 ريال) بقليل، وهو ما قد يشير إلى دعم قصير الأجل. من جهة أخرى، يبقى بعيداً عن متوسط الـ200 يوماً (21.16 ريال)، ما يدل على وجود فجوة سعرية تتطلب قفزة لتجاوز مستوى المقاومة الطويل الأجل. مؤشر القوة النسبية عند 55.9 يوحي بأن الزخم ليس في منطقة التشبع ولا في منطقة الضعف، ما قد يتيح مساحة لتقلبات محلية دون توجيه واضح. القاع التاريخي عند 14.14 ريال والقمة عند 32.42 ريال يحددان نطاقاً يمكن أن يتحرك ضمنه السهم في الفترات القادمة.

القيمة السوقية تبلغ حوالي 297.75 مليون ريال، وهو ما يعكس حجمًا متوسطًا ضمن قطاع المواد الأساسية. نسبة الأسهم الحرة تصل إلى 83.56%، ما يمنح الشركة مرونة نسبية في تمويل أنشطتها أو تعديل هيكل رأس المال. مع استمرار الخسائر الصافية، قد يظل المستثمرون يراقبون أي إشارات لتحسين هوامش الربح أو خفض التكاليف. إذا تمكنت الشركة من إيقاف تدهور الأرباح وتعزيز تدفق النقد، قد يتاح لها الحفاظ على توزيعاتها الجذابة وتحسين تقييمها النسبي.