الأهلي

تظهر القوائم السنوية للأهلي نمواً مطرداً في إيراداته من 34.07 مليار ريال في 2022 إلى 40.84 مليار ريال في 2025، ما يعكس قدرة البنك على توسيع حجم الأعمال في ظل بيئة مصرفية متقلبة. صافي الربح ارتفع من 18.58 مليار ريال إلى 25.01 مليار ريال خلال الفترة نفسها، ما أدى إلى رفع ربحية السهم من 3.13 إلى 4.21 ريال، وهو ما يضيف وزنًا إيجابيًا على القدرة على تحقيق أرباح مستدامة. عائد التوزيعات المطبع عند 3.54% يُظهر أن البنك يلتزم بتوزيع جزء معتبر من أرباحه على المساهمين، ما قد يعزز جاذبية السهم للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت. هذه السلسلة من الأرقام تدعم فكرة أن مسار الأرباح والتوزيعات هو جوهر القيمة في سهم الأهلي.

مضاعف الربحية (P/E) البالغ 9.8 يُظهر أن السهم مقيم بأقل من متوسط قطاع البنوك في السوق، ما قد يشير إلى فرصة تقييمية للمستثمرين الذين يركزون على العائد على الاستثمار. من ناحية أخرى، مكرر القيمة الدفترية (P/B) عند 1.3 يضع السهم قريباً من القيمة الدفترية، وهو مؤشر على أن السوق لا يمنح قيمة إضافية تفوق الأصول الصافية. العائد على حقوق الملكية (ROE) الذي يبلغ 12.6% يعكس كفاءة إدارة البنك في تحويل رأس المال إلى أرباح، وهو مستوى يتماشى مع أهداف المستثمرين في قطاع الخدمات المالية. نسبة الأسهم الحرة التي تصل إلى 62.15% تدعم قدرة البنك على تمويل أنشطته دون الاعتماد المفرط على التمويل الخارجي، وهو عامل إضافي يعزز تقييمه.

يتقاطع السعر الحالي عند 41.0 ريال مع المتوسط المتحرك لخمسين يوماً عند 38.76 ريال، ما يعكس وضعاً فوق المتوسط ويُظهر زخمًا صعوديًا مستمرًا. إضافة إلى ذلك، يُقابل السعر المتوسط المتحرك لمئتي يوم عند 38.37 ريال، وهو ما يدعم الفكرة بأن السهم يستفيد من دعم طويل الأجل. مؤشر القوة النسبية (RSI) الذي يبلغ 70.6 يقترب من منطقة التشبع الشرائي، ما قد يلفت الانتباه إلى احتمال حدوث تصحيح قصير الأمد إذا استمر الزخم في الارتفاع.

القيمة السوقية للأهلي تبلغ 243.34 مليار ريال، ما يضعه ضمن كبار اللاعبين في السوق السعودي ويمنحه سيولة عالية تسهل عمليات التداول. هذا الحجم يتيح للمستثمرين الدخول والخروج من المراكز دون إحداث تقلبات سعرية كبيرة، وهو ما يعزز استقرار السهم في الفترات التي قد تتأثر فيها السيولة العامة. بالإضافة إلى ذلك، يقع السهم ضمن نطاق 52 أسبوعاً عند 84% من القمة، ما يعني أن السعر يقترب من أعلى مستوياتها في الفترة الأخيرة، وهو إشارة إلى قوة الطلب على السهم.

إذا استمر الاتجاه الصاعد في إيرادات البنك وصافي أرباحه كما ظهر في السنوات الأخيرة، فمن المحتمل أن يتجاوز ربحية السهم 4.5 ريال خلال الفترات القادمة، ما سيعزز العائد على حقوق الملكية. كذلك، إذا حافظ البنك على نسبة توزيع أرباح مماثلة أو أعلى من 3.54%، فإن إجمالي العائد للمستثمرين قد يتقارب مع 6% سنويًا عند جمع الأرباح وتوزيعاتها. مع الحفاظ على مستويات التقييم الحالية، قد يظل السهم جذابًا للمتداولين الباحثين عن مزيج من النمو المستقر والعائد القوي. ومع ذلك، يبقى مؤشر RSI في منطقة مرتفعة، ما يستدعي مراقبة أي إشارات تصحيحية محتملة قبل اتخاذ قرارات استثمارية.