قو للإتصالات

منذ عام 2023، ارتفعت إيرادات قو للاتصالات من 630 مليون ريال إلى ما يقارب 1.92 مليار ريال في 2026، ما يعادل تضاعف تقريباً خلال ثلاث سنوات. صافي الربح تزامن مع هذا النمو، حيث ارتفع من 42.5 مليون ريال إلى 259 مليون ريال، ما يرفع ربحية السهم من 1.25 ريال إلى 7.62 ريال. هذه الزيادة الحادة في الأرباح تدعم تصنيف الشركة ضمن الشركات ذات القدرة على توسيع هوامشها، رغم أن العائد على حقوق الملكية يظهر صفرًا في البيانات المتاحة، وهو ما قد يثير تساؤلات حول طريقة حسابه أو تأثير عوامل محاسبية غير واضحة.

مضاعف الربحية الحالي يبلغ 11.4، وهو أقل من المتوسط القطاعي التقليدي، ما قد يشير إلى أن السوق يقيّم السهم بأقل من قدراته المتوقعة بناءً على أرباحه المتصاعدة. من جانب آخر، مضاعف القيمة الدفترية عند 2.9 يضع السهم في نطاق متوسط التقييم بالنسبة لأصوله، ما يعكس أن القيمة الدفترية لا تتضخم بصورة غير مبررة. نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تبلغ 5.96% تدل على هيكل رأس مال متوازن، وهو ما قد يخفف من مخاطر التمويل في حال استمر النمو.

القيمة السوقية للشركة تقارب 2.94 مليار ريال، مع نسبة أسهم حرة تصل إلى 84.76%، ما يمنح المستثمرين مرونة في التداول دون تأثير كبير على سعر السهم. عائد التوزيعات المطبّع يقتصر على 0.35% فقط، وهو مستوى منخفض مقارنةً بمتوسط العوائد في قطاع الاتصالات، مما قد يدل على أن الشركة تفضّل الاحتفاظ بالأرباح لدعم توسعاتها بدلاً من توزيعها.

يتقاطع السعر مع متوسط الـ50 يوماً عند 89.24 ريال، بينما المتوسط الـ200 يوماً يظل أعلى عند 91.45 ريال، ما قد يشير إلى ضغط صعودي متوسط على المدى القريب. مؤشر القوة النسبية عند 48.4 يكشف عن حالة توازن بين المشترين والبائعين، دون وجود إشارة قوية للانفجار الصعودي أو الهبوطي. كما أن السهم يتحرك ضمن نطاق 52 أسبوعاً، حيث يقترب من القاع عند 80.5 ريال بعد انخفاض قدره 4.42% منذ بداية العام، وهو ما قد يخلق فرصة للمتداولين الذين يبحثون عن انعكاس محلي.

إذا استمرت الزيادة في الإيرادات التي ارتفعت من 1.02 مليار ريال في 2024 إلى 1.92 مليار ريال في 2026، فمن المحتمل أن يتبع ذلك نمطاً صعودياً في صافي الأرباح، خاصةً مع الحفاظ على نسبة الدين المنخفضة. ومع ذلك، فإن العائد على حقوق الملكية الصفرية قد يستدعي مراجعة تفصيلية لتفسير ذلك، وقد يكون مؤشراً على تعديلات محاسبية أو توزيع غير متوازن للأرباح. بناءً على هذه المعطيات، قد يتجه السهم إلى اختبار مستوى المقاومة القريب عند 113.6 ريال إذا تمكن من كسر القاع الحالي وتعزيز الزخم.