التعاونية

منذ عام 2022 ارتفعت إيرادات التعاونية من 9.99 مليار إلى 19.65 مليار ريال، ما يعكس معدل تضخم سنوي يتجاوز النصف. صافي الربح كذلك تصاعد من 302 مليون إلى 1.103 مليار، أي تضاعف تقريباً خلال ثلاث سنوات. هذا الاتجاه الصاعد يثبت قدرة الشركة على توسيع قاعدة أعمالها في قطاع التأمين المحلي. بالمقابل، ارتفعت ربحية السهم من 2.02 إلى 7.36 ريال، ما يدل على تحسين هامش الصافي بصورة ملحوظة.

معدل العائد على حقوق الملكية الذي يقارب 20٪ يضع التعاونية في مصاف الشركات ذات الكفاءة الرأسمالية العالية ضمن قطاع التأمين. هذا الرقم يتفوق على المتوسط الصناعي ويشير إلى قدرة الإدارة على توليد أرباح من كل ريال مستثمر. بالإضافة إلى ذلك، نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي لا تتجاوز 0.1 تعكس هيكل رأس مال متين، ما يقلل من مخاطر التمويل ويعزز مرونة الشركة في مواجهة الأزمات.

مضاعف الربحية (P/E) البالغ 20.3 يقع ضمن نطاق القيم المتوسطة للقطاع، ما يعني أن المستثمرين يقدّرون النمو المستقبلي للشركة دون أن يفرضوا قيمة مفرطة. من ناحية أخرى، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 4.0 يعكس تقديراً أعلى من القيمة الدفترية التقليدية، وهو ما قد يُفسّر بارتفاع جودة الأصول المتداولة. عندما يُقارن السعر الحالي 152.6 ريال بأعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً (161.6 ريال)، يظل ضمن 82٪ من نطاق القمة والقاع، ما يدل على استقرار نسبي في التقييم.

يتقاطع السعر مع متوسط 50 يوماً عند 142.35 ريال، وهو ما يُظهر دعمًا فنيًا قريبًا من المستوى الحالي. كذلك، المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 131.62 ريال يظل تحت السعر، ما يشير إلى زخم صاعد على المدى الطويل. مؤشر القوة النسبية عند 55 يقترب من منطقة التوازن، ما قد يُظهر أن السهم لا يزال يملك مساحة للتحرك صعودًا قبل أن يواجه ضغطًا بيعيًا واضحًا.

عائد التوزيعات المطبع يقترب من 0.66٪، وهو معدل منخفض نسبياً في ظل مستويات الربحية الحالية. هذا قد يُعزى إلى تركيز الإدارة على إعادة استثمار الأرباح لتوسيع قاعدة العملاء وتعزيز الاحتياطيات الفنية. نسبة الأسهم الحرة التي تبلغ 73.91٪ تدعم هذه الإستراتيجية، حيث يظل جزء كبير من الأرباح متاحًا لتغطية الاحتياجات التشغيلية والاستثمارية دون الاعتماد على التمويل الخارجي.