Tasnee

تاريخيًا، شهدت شركة التصنيع تراجعًا حادًا في صافي الربح من 2.01 مليار ريال في 2023 إلى خسارة فادحة قدرها 1.77 مليار ريال في 2025، ما أدى إلى انخفاض ربحية السهم من 0.30 ريال إلى -2.64 ريال. هذا التذبذب الكبير يسلّط الضوء على عدم استقرار الأداء المالي، ويجعل المستثمرين يتعاملون مع السهم بحذر أكبر. في حين أن عام 2024 أظهر تحسنًا طفيفًا حيث انخفضت الخسارة إلى 27.9 مليون ريال فقط، إلا أن الفجوة بين الأرباح المتوقعة والأداء الفعلي لا تزال واسعة، مما قد ينعكس سلبًا على توقعات المستثمرين للربحية المستقبلية.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.6156، ما يعني أن كل ريال من حقوق المساهمين يغطي ما يقرب من 0.62 ريال من الديون. هذه النسبة، رغم أنها ليست مرتفعة للغاية، إلا أنها تشير إلى وجود عبء ديون ملحوظ قد يحدّ من مرونة الشركة في تمويل عملياتها أو توجيه سيولة إضافية لتقليل الخسائر. إذا استمرت الخسائر في التراكم، قد يتصاعد الضغط على القدرة على سداد الفوائد، مما يزيد من مخاطر الانخفاض المحتمل في قيمة السهم.

مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يساوي 0.8، ما يشير إلى أن السوق يقيم السهم بأقل من قيمته الدفترية، وهو ما قد يعكس توقعات سلبية للربحية المستقبلية. بالمقابل، العائد على حقوق الملكية (ROE) سلبي بنسبة -40.9%، ما يدلّ على أن الشركة لا تولد عائدًا على استثمارات المساهمين بل تتكبد خسائر كبيرة. هذه المؤشرات معًا تعزز فكرة أن السهم يُقوَّم بتخفيض كبير نتيجة لتقلبات الأرباح والديون.

مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 36.4 يضع السهم في منطقة هبوطية، ما قد يُظهر ضغطًا بيعيًا مستمرًا. ومع ذلك، يقع السعر الحالي 8.5 ريال بالقرب من أدنى نطاق 52 أسبوعًا (8.05 ريال)، وهو ما قد يُشير إلى وجود دعم فني محتمل. إذا تمكن السهم من الاختراق فوق المتوسط المتحرك لـ 50 يوم (9.0 ريال)، قد يتولد زخم صعودي قصير المدى، لكن أي عودة للانخفاض قد تعيد السهم إلى مستويات الدعم المذكورة.

العائد على التوزيعات المطبَّع يقترب من 17.65%، وهو رقم مرتفع يُظهر أن الشركة توزع جزءًا كبيرًا من أرباحها أو احتياطياتها على المساهمين. ومع ذلك، ارتفاع العائد يأتي في ظل صافي خسائر متقلبة، ما قد يثير تساؤلات حول استدامة هذا التوزيع. نسبة الأسهم الحرة التي تبلغ 87.51% تدل على قدرة الشركة على توليد تدفق نقدي حر كبير، وهو ما قد يُستخدم لتخفيف عبء الدين أو تعزيز توزيعات الأرباح، لكن الاعتماد على هذا التدفق يتطلب استقرارًا في الأرباح غير متوفر حاليًا.