SAPTCO

بعد سلسلة من الخسائر المتتالية بين 2022 و2024، حيث بلغ صافي الخسارة في 2022 نحو 90.9 مليون ريال ثم تراجع إلى 9.6 مليون ريال في 2024، نجحت سابتكو في تحقيق صافي ربح قدره 58.3 مليون ريال في 2025. هذا التحول يجعل ربحية السهم ترتفع من سالب 0.73 في 2022 إلى إيجابية 0.47 في 2025، ما قد يخفف من مخاوف المستثمرين التي تراكمت خلال السنوات السابقة. ومع ذلك، يبقى حجم الخسائر التاريخية مؤشراً على ضرورة مراقبة استدامة هذا التحسن في الفترات القادمة.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 1.216، ما يشير إلى أن الديون تفوق حقوق المساهمين بنسبة 21.6٪، وهو مستوى قد يرفع من تكلفة التمويل ويحد من مرونة الشركة في توسيع أعمالها. رغم ذلك، ارتفاع نسبة الأسهم الحرة إلى 84.12٪ يدل على قدرة سابتكو على توليد تدفقات نقدية كافية لتغطية احتياجاتها التشغيلية والاستثمارية. هذه المعطيات توحي بأن الشركة قد تكون قادرة على سداد ديونها إذا استمر التدفق النقدي الإيجابي المتحقق من عائدات 2025.

مضاعف الربحية (P/E) عند 17.1 يضع السهم في نطاق معتدل مقارنةً بمتوسط القطاع، ما قد يعكس توقعات السوق بأن الأرباح ستستقر عند مستوى 2025. من جانب آخر، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يبلغ 1.5، وهو أعلى من الواحد، ما يشير إلى أن السوق يثمن الأصول بأكثر من قيمتها الدفترية، ربما بسبب توقعات تحسين هوامش الربحية. مع عائد توزيعات مطبع يبلغ 4.17٪، يحصل المستثمرون على دخل ثابت إلى جانب فرصة ارتفاع السعر إذا استمرت مسار الأرباح الصاعدة.

السهم يتحرك حالياً عند 11.99 ريال، وهو يقع ضمن نطاق 52 أسبوعاً عند حوالي 62٪ من القاع إلى القمة، ما قد يدل على وجود مساحة صعودية محتملة قبل الوصول إلى القمة التاريخية البالغة 14.4 ريال. مؤشر القوة النسبية عند 59.7 يضع السهم في منطقة لا تعتبر مفرطة الشراء ولا المفرطة البيع، ما قد يشير إلى استقرار نسبي في الزخم. المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً (11.38 ريال) أعلى من المتوسط لـ 200 يوماً (10.6 ريال)، وهو تشكيل فني يعبّر عن ميل صعودي قصير الأمد قد يدعم الاتجاه الحالي.

القيمة السوقية لسابتكو تُقدّر بـ 1,498,749,952 ريال، ما يعكس حجمًا متوسطًا ضمن قطاع النقل السعودي. إذا استمر التحسن في الإيرادات إلى ما فوق 1.8 مليار ريال كما حدث في 2025، قد يتسبب ذلك في رفع القيمة السوقية، خاصةً مع نسبة توزيع الأرباح الجذابة. ومع ذلك، يبقى الأمر مرتبطاً بقدرة الإدارة على الحفاظ على هوامش ربحية إيجابية وتخفيف عبء الدين، ما قد يحدد ما إذا كان السعر سيقترب من القمة التاريخية أو يظل ضمن نطاقه الحالي.