Maaden

تظهر القوائم السنوية الأخيرة تراجعاً واضحاً في إيرادات الشركة من 40.28 مليار ريال في 2022 إلى 38.58 مليار ريال في 2025، ما يعكس انخفاضاً بنحو 4% على مدى ثلاث سنوات. على صعيد صافي الربح، ارتفع الرقم إلى 7.35 مليار ريال في 2025 بعد أن انخفض إلى 2.87 مليار ريال في 2024، ما يدل على تحسن هام في القدرة التشغيلية. ربحية السهم ارتفعت إلى 1.89 ريال في 2025 مقارنة بـ 0.74 ريال في 2024، وهو ما يشير إلى تعزيز هام للربحية على مستوى السهم الواحد. مع ذلك، فإن العائد على حقوق الملكية يظل ثابتاً عند 10%، ما يدل على كفاءة معتدلة في استغلال رأس المال.

مضاعف الربحية (P/E) البالغ 26.4 يوحي بأن المستثمرين يفرضون قيمة مستقبلية مرتفعة على تدفقات الأرباح الحالية، وهو أعلى من المتوسط الصناعي للمواد الأساسية. من جانب آخر، مكرر القيمة الدفترية (P/B) عند 3.7 يعكس تقييمًا يفوق القيمة الدفترية بنحو 270%، ما قد يشير إلى توقعات نمو تتجاوز ما يحققه الأصول الحالية. نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.52 تدل على وجود هيكل مالي معتدل، إذ لا يتجاوز الدين نصف رأس المال، ما يمنح الشركة مرونة نسبية في تمويل عملياتها.

نسبة الأسهم الحرة التي تبلغ 36.1% تُظهر أن أكثر من ثلث رأس مال الشركة يتوفر كأموال سائلة بعد تغطية الاستثمارات الضرورية، وهو مؤشر إيجابي على القدرة على تمويل التوسعات أو سداد الديون دون الحاجة إلى تمويل خارجي. القيمة السوقية التي تقارب 233.3 مليار ريال تدعم هذا التقييم، حيث يعكس حجم الشركة في السوق السعودي وقدرتها على جذب رؤوس أموال كبيرة.

يتقاطع السعر الحالي عند 60.1 ريال مع متوسط الـ 50 يوماً البالغ 63.8 ريال، ما قد يشير إلى ضغط بيعي قصير الأمد يحد من الصعود. بالمقابل، يبقى المتوسط الـ 200 يوماً عند 65.12 ريال، وهو أعلى من السعر، مما يدل على أن الاتجاه المتوسط إلى الطويل لا يزال سالباً. مؤشر القوة النسبية عند 40.1 يُظهر أن السهم يقع في منطقة التشبع البيعي، ما قد يفتح المجال لتصحيح صعودي محتمل إذا استمرت الضغوط الإيجابية.

إذا استمر الاتجاه الصاعد في صافي الربح إلى ما فوق 7.3 مليار ريال، قد يتعزز ربح السهم مرة أخرى، مع احتمال رفع العائد على حقوق الملكية فوق 10% في الفترات القادمة. ومع وجود نسبة الدين إلى حقوق الملكية عند 0.52، فإن أي تحسين في هوامش الربح سيسهم في خفض العبء المالي النسبي، ما قد يدعم الثقة لدى المستثمرين. ومع عدم وجود توزيعات نقدية حالياً، فإن المستثمرين يركزون على النمو الداخلي وتراكم الأرباح كعامل رئيسي لتقييم السهم.