Mulkia REIT

تظهر القوائم السنوية أن صافي ربح الشركة تذبذب بين خسارة 28.36 مليون ريال في 2025 وربح 15.14 مليون ريال في 2024، ما يعكس تحولاً غير مستقر في الأداء التشغيلي. الفجوة بين إيرادات 124.5 مليون ريال في 2025 و119.4 مليون ريال في 2024 لم تترجم إلى ربحية ثابتة، إذ سجلت ربحية السهم -0.27 في 2025 مقابل +0.15 في 2024. هذا التذبذب قد يزيد من حساسية السهم لتقلبات السوق ويجعل المستثمرين يطلبون هوامش أمان أكبر قبل اتخاذ مواقف.

بعد ثلاث سنوات من الخسارة المتتالية (2022‑2023) شهدت الشركة عودة موجزة إلى الربحية في عام 2024، حيث ارتفعت ربحية السهم إلى +0.15. رغم أن هذا التغيير قد يُنظر إليه كإشارة إيجابية، إلا أن حجم الارتفاع لا يزال محدوداً مقارنةً بالانخفاض الحاد في 2025. لذا قد يُحتمل أن يكون هذا التحسن مؤقتاً ما لم تُستقر هوامش الربح على مدى عدة فترات مالية.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية المسجلة عند 1.02 تدل على توازن تقريبي بين التمويل بالديون ورأس المال. هذا المستوى يُظهر أن الشركة تعتمد إلى حد ما على الاقتراض لتسيير أعمالها، لكن لا يتجاوز حدًا يُثير القلق الفوري. ومع ذلك، وجود ديون قد يحد من مرونة توزيع الأرباح في حال تراجع التدفقات النقدية.

مكرر القيمة الدفترية (P/B) عند 0.7 يُشير إلى أن السهم يُقوَّم بأقل من قيمته الدفترية، ما قد يجعله جذاباً للمتداولين الباحثين عن صفقات قيمة. من ناحية أخرى، صافي ربح سالب في 2025 يفسر صِفرية مكرر الربحية (P/E)، ما يعكس صعوبة تقدير العائد المستقبلي بناءً على الأرباح الحالية. عائد التوزيعات المطبع البالغ 10.58% يوفر عائداً ثابتاً نسبياً، لكنه يعتمد على قدرة الشركة على الحفاظ على تدفق نقدي كافٍ لتغطية التوزيعات.

السهم يتحرك حالياً عند 4.63 ريال، أي يقترب من الحد الأعلى للمدى السنوي (4.67) ويقع فوق المتوسط المتحرك لـ50 يوماً (4.6) بينما يبقى فوق المتوسط لـ200 يوماً (4.53). مؤشر القوة النسبية عند 54.4 يُظهر أن الزخم ليس مفرطاً ولا ضعيفاً، ما قد يُشير إلى استقرار نسبي في الزخم الحالي. هذه المعطيات الفنية قد تدعم فكرة أن السهم قد يواجه مقاومة عند القمة السنوية، بينما يظل الدعم القريب عند القاع 4.16.