Saudi Electricity

يتضح من بيان الأرباح المتتابع أن إيرادات شركة كهرباء السعودية ارتفعت من 72.08 مليار ريال في 2022 إلى 102.22 مليار ريال في 2025، وهو ما قد يُعبّر عن توسّع نشاطها التشغيلي خلال ثلاث سنوات متتالية. على صعيد صافي الربح، انخفض العائد إلى 1.65 مليار ريال في 2024 قبل أن يرتد بقوة إلى 12.97 مليار ريال في 2025، ما يعطي إشارة إلى احتمالية استعادة القدرة الربحية بعد مرحلة تذبذب. علاوةً على ذلك، يتراوح ربحية السهم بين 1.65 ريال في 2024 و3.11 ريال في 2025، مع عائد توزيعات يُقَدَّر بحوالي 4.1%، وهو ما قد يجذب المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت من قطاع المرافق.

مؤشر السعر إلى الأرباح (P/E) عند 16.4 يعكس تقييمًا وسطًا بالنسبة لأرباح السهم التي بلغت 3.11 ريال في عام 2025، ما قد يُشير إلى وجود مساحة هامشية للارتفاع إذا استقر الأداء المالي. قيمة السعر إلى الدفتر (P/B) التي لا تتجاوز 0.8 تدعم فكرة أن السوق قد يُقَدِّر أصول الشركة بأقل من قيمتها الدفترية، خاصةً في ظل معدل العائد على حقوق الملكية (ROE) البالغ 5.2% فقط. نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تُقَدَّر بـ 0.91 تُظهر هيكل تمويلي متوازن نسبياً، ما قد يساعد على الحفاظ على قدرة الشركة على سداد الالتزامات مع استمرار توزيع الأرباح. إذا استمرت الشركة في تعزيز إيراداتها كما سبق، قد يشهد مضاعف السعر إلى الأرباح تراجعًا تدريجيًا يعكس تحسين جودة الأرباح المستدامة.

القيمة السوقية التي تصل إلى 71.16 مليار ريال تجعل السهم من أكبر اللاعبين في قطاع المرافق العامة، ما قد يضيف صلابة سعرية في فترات التداول المتقلبة. نسبة الأسهم الحرة البالغة 18.73% تشير إلى توفر حصة ملحوظة لتداول المستثمرين المؤسسين، ما قد يُعطي مرونة عالية للمتعاملين في تعديل مراكزهم. مع وجود هيكل رأس مال يوازن بين الدين وحقوق الملكية، قد تُحافظ الشركة على مستويات سيولة كافية لدعم مشاريع التوسعة المستقبلية دون الحاجة إلى رفع مستويات الدين بصورة مفرطة.

يتداول السهم حالياً عند 17.08 ريال، وهو أدنى قليلاً من المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً الذي يبلغ 17.52 ريال، ما قد يُظهر ضغطاً بيعيًّا قصير الأمد قد يتلاشى إذا ارتد السعر. في المقابل، يبقى أعلى من المتوسط المتحرك لـ 200 يوماً البالغ 15.4 ريال، وهذا قد يُعطي مؤشراً إيجابياً على وجود اتجاه صاعد على المدى المتوسط يتغلب على الضغوط اللحظية. مؤشر القوة النسبية عند 44.2 يضع السهم في منطقة توازن بين الزخم الشرائي والبيعي، بينما يقع سعره داخل 77% من نطاق 52 أسبوعاً بين 12.48 و18.48 ريال، ما قد يُعطي مساحة للتقلبات دون خروج واضح من النطاق.