Sadarat

تظهر القوائم السنوية أن الشركة لم تسجل إيرادات في عام 2025، بينما بلغ صافي الخسارة 24.9 مليون ريال، ما يجعل ربحية السهم سلبية بنحو -0.13 ريال. في عام 2024 ارتفعت الإيرادات إلى 22.98 مليون ريال، إلا أن الخسارة استمرت لتصل إلى 19.57 مليون ريال، وهو ما يبقي ربحية السهم عند -0.10 ريال. الفجوة بين القيمتين توضح أن الإيرادات لا تكفي لتغطية التكاليف الثابتة والمتغيرة. معامل القيمة الدفترية (P/B) يبلغ 4.7، وهو مستوى يشير إلى أن السوق يقيم السهم بأكثر من أربعة أضعاف صافي أصوله، وهو أمر غير مبرر في ظل عدم وجود أرباح. مكرر الربحية (P/E) يساوي صفر نظراً لعدم وجود صافي ربح إيجابي، وبالتالي لا يمكن الاعتماد على هذا المؤشر لتحديد سعر السهم. عائد التوزيعات المطبع يقترب من 1.7٪، وهو ما قد يجذب بعض المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت، لكن هذا العائد لا يعكس ربحية الشركة الفعلية.

على الرغم من الخسائر المستمرة، تعلن الشركة عن عائد توزيعات يُقَدَّر بـ 1.7٪، وهو نسبة تُظهر التزاماً بدفع أرباح للمساهمين. هذا العائد قد يُنظر إليه على أنه إشارة إلى ثقة الإدارة في قدرة الشركة على الحفاظ على التدفق النقدي، لكن يجب ملاحظة أن توزيع الأرباح في ظل صافي خسارة مستمر قد يضغط على الاحتياطيات ويقلل من القدرة على تمويل النمو. نسبة الأسهم الحرة المرتفعة عند 90.77٪ توحي بوجود سيولة كافية لتغطية التوزيعات، غير أن استدامتها تعتمد على تحسين هوامش الربحية في المستقبل القريب.

السهم يتحرك داخل نطاق 52 أسبوعاً يحدده القاع عند 1.77 ريال والقمة عند 2.98 ريال، حيث يقترب السعر الحالي من منتصف هذا النطاق. مؤشر القوة النسبية ثابت عند 50.0، ما يشير إلى توازن بين المشترين والبائعين دون ميول واضحة للاتجاه. المتوسط المتحرك لخمسة عشر يوماً يلامس السعر عند 2.37 ريال، ما قد يدعم استقرار السعر على المدى القصير، في حين أن المتوسط المتحرك الخمسين يوماً يساوي 2.36 ريال يضيف طبقة من الدعم الفني إذا استمر السعر فوق هذا المستوى.

مع عائد حقوق الملكية (ROE) صفر بالمئة، لا يظهر أي ربح يُعيد إلى المساهمين عبر تحسين رأس المال. نسبة الدين إلى حقوق الملكية غير متوفرة، مما يحول الانتباه إلى أن أي تمويل إضافي قد يُعتمد على القروض أو السندات دون وضوح في هيكل الدين. نسبة الأسهم الحرة العالية قد تُستغل لتقليل الديون أو تمويل عمليات توسعية، لكن عدم وجود معلومات حول الدين يجعل تقييم المخاطر صعباً. في ظل استمرار الخسائر، قد تواجه الشركة صعوبة في الحصول على تمويل بشروط ميسرة.

منذ عام 2022، ارتفعت الإيرادات من 266,530 ريال إلى 22,976,364 ريال في 2024، ما يدل على قدرة الشركة على جذب أعمال جديدة أو توسيع قاعدة العملاء. ومع ذلك، تظل الخسائر الكبيرة في كل سنة، حيث بلغ صافي الخسارة 21,093,008 ريال في 2022 وتزايد إلى 24,924,510 ريال في 2025. إذا استمرت الشركة في تحسين حجم المبيعات دون تحسين هوامش الربحية، قد يظل العائد على السهم سالباً، ما قد يحد من جاذبيته للمستثمرين الباحثين عن أرباح. لذا، فإن أي تحول إيجابي يعتمد على قدرة الإدارة على خفض التكاليف أو تحسين الكفاءة التشغيلية.