Sadarat

الإيرادات التي سجلتها الشركة في 2024 بلغت 22.98 مليون ريال، لكنها انخفضت إلى 13.23 مليون ريال في 2023، ثم تراجعت إلى 0 ريال في 2025، ما يعكس تذبذباً حاداً في نشاطها. صافي الخسارة استمر في التفاقم؛ من 19.57 مليون ريال عام 2024 إلى 24.92 مليون ريال في 2025، ما ينتج عنه ربحية سلبية للسهم بلغت -0.13 في آخر عام مرفوع. نسبة العائد على حقوق الملكية السلبية (حوالي -20٪) تؤكد أن الأرباح المتراكمة لا تعوض الخسائر المتواصلة. القيمة السوقية الحالية تقارب 456.84 مليون ريال، إلا أن مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يرتفع إلى 4.6، ما يشير إلى تقييم أعلى من صافي الأصول المتاح.

العائد المطبق من التوزيعات يقترب من 1.71٪، وهو مستوى منخفض نسبياً مقارنةً بالمخاطر المرتبطة بخسائر صافية مستمرة. نسبة الأسهم الحرة التي تصل إلى 89.8٪ توحي بوجود قدرة على سحب أسهم من السوق، لكن لا يُظهر ذلك أي تحسن واضح في ربحية الشركة. مع غياب أرباح صافية، يبقى توزيع الأرباح مجرد تعويض جزئي للمستثمرين ولا يغير من الصورة العامة للملاءة المالية.

السهم يتحرك فوق متوسطه المتحرك لـ 50 يوماً (2.34 ريال) ويقع فوق المتوسط لـ 200 يوماً (2.26 ريال)، ما قد يُفسّر كإشارة ضعيفة للزخم الصاعد في الإطار الزمني المتوسط. مؤشر القوة النسبية عند 52.3 يقترب من منطقة التوازن، ما يُظهر أن السهم لا يزال في حالة تردد بين القوة والضعف. إذ إن السعر الحالي (2.35 ريال) يقترب من القمة السنوية (2.98 ريال) لكنه يبقى بعيداً عنها، ما قد يُشير إلى صعوبة كسر القمة في المستقبل القريب.

النتائج المتتالية للخسارة الصافية تجعل من الصعب توقع تحسن ملحوظ في ربحية السهم دون تدخل استراتيجي واضح أو تعديل جوهري في نموذج الأعمال. مع عدم توفر بيانات حول نسبة الدين إلى حقوق الملكية، يبقى غموضاً حول عبء الديون المحتمل، وهو ما قد يضيف طبقة إضافية من القلق للمستثمرين. نسبة العائد على حقوق الملكية السلبية تدعم فكرة أن الشركة قد تواجه صعوبات في توليد قيمة للمساهمين على المدى المتوسط.

إذا استمرت الاتجاهات الحالية في إيرادات الشركة وانخفاض صافي الربح، فمن المحتمل أن يبقى السعر ضمن نطاق 52 أسبوعاً بين 1.77 و2.98 ريال دون إشارة واضحة للارتفاع المستدام. أي تحسن ملحوظ قد يتطلب تحولاً جذرياً في حجم المبيعات أو خفض الخسائر، وهو ما لا يتوفر في السجلات المالية الأخيرة. بالتالي، قد يظل العائد المتطبق من التوزيعات هو العنصر الوحيد الذي يجذب الانتباه إلى السهم في ظل غياب مؤشرات ربحية إيجابية.