Senaat

بعد ثلاث سنوات من خسائر صافية متزايدة — 297.8 مليون ريال في 2023 ثم 178.1 مليون ريال في 2022 — استطاعت الشركة أن تعكس الاتجاه لتسجل صافي ربح 101.0 مليون ريال في 2025، ما يرفع ربحية السهم إلى 1.68 ريال من سالب 4.96 ريال في 2023. هذا الانتعاش قد يقلل من المخاطر المرتبطة بالاستثمارات في سهم يسبق أن عانى من تراجع أرباح مستمر، لكنه لا يضمن استقرارًا تامًا إذا ما تلاشت الدفعات النقدية المتوقعة.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 3.09، ما يشير إلى اعتماد الشركة على تمويل خارجي يتجاوز ثلاث مرات رأس مال المساهمين. رغم ذلك، عائد حقوق الملكية يقترب من 30٪، مما قد يُظهر كفاءة تشغيلية عالية تعوض عن العبء المالي. المستثمرون قد يترقبون ما إذا كان التدفق النقدي المتولد من الأرباح المتصاعدة كافياً لتخفيف ضغط الدين في الفترات القادمة.

مضاعف الربحية (P/E) يبلغ 19.1، وهو أعلى من المتوسط الصناعي عادةً، ما قد يعكس توقعات السوق بارتفاع مستدام للأرباح بعد تعافي صافي الربح. من جانب آخر، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 3.7 يضع السهم فوق قيمته الدفترية، وهو إشارة إلى أن السوق يقدّر إمكانات النمو أكثر من مجرد الأصول الثابتة. مع معدل توزيع أرباح 4.36٪، قد يرى بعض المستثمرين أن العائد الحالي يضيف عنصر جذب إلى التقييم المرتفع.

يتداول السهم عند 34.4 ريال، أي ما يقارب 30٪ من النطاق السنوي بين القاع 28.68 ريال والقمة 47.96 ريال، ما قد يُشير إلى مرحلة توازن بين المشترين والبائعين. مؤشر القوة النسبية عند 44.9 يضعه تحت مستوى 50، وهو ما يُظهر زخمًا هبوطيًا خفيفًا قد يفتح المجال لتصحيح قصير الأجل قبل أي تحرك صاعد محتمل. المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً عند 35.55 ريال والـ200 يوماً عند 36.27 ريال يحددان حدودًا دعم ومقاومة قد تُستغل في استراتيجيات الدخول والخروج.

العائد المطبّع على التوزيعات يقترب من 4.36٪، وهو مستوى يُعد جذابًا في ظل عوائد ثابتة نسبياً. ومع ذلك، يعتمد استمرارية هذا العائد على قدرة الشركة على الحفاظ على صافي ربح إيجابي ومستدام، خاصةً بعد أن ارتفعت أرباحها من 26.8 مليون ريال في 2024 إلى 101.0 مليون ريال في 2025. إذا استمر هذا الاتجاه الصعودي، قد يُعزز الثقة في استمرارية التوزيعات؛ أما إذا تراجعت الأرباح مجددًا، فقد يُضغط ذلك على نسبة التوزيع.