Tabuk Cement

العائد المطبّع على التوزيعات يقترب من 11.5%، وهو ما يُظهر قدرة الشركة على توليد نقدية كافية لتغطية المدفوعات دون اللجوء لتوزيعات استثنائية. تاريخياً، صافي الأرباح المتاح للتوزيع لم يتعرض لتقلبات حادة، ما يدعم استمرارية العائد في المستقبل القريب. ومع نسبة أسهم حرة تبلغ 84%، يبدو أن معظم رأس المال المتاح يظل في يد المستثمرين، مما يعزز ثقة السوق في استقرار السياسة التوزيعية.

الإيرادات في عام 2025 سجلت 287 مليون ريال، وهو انخفاض ملحوظ مقارنة بـ 343 مليون ريال في 2024، بينما صافي الربح ارتفع إلى 37.3 مليون ريال بعد أن بلغ 79.5 مليون ريال في العام السابق. رغم هذا الانخفاض في المبيعات، ارتفعت ربحية السهم إلى 0.41 ريال في 2025 بعد أن كانت 0.88 ريال في 2024، ما يشير إلى تراجع هامش الربح الصافي. العائد على حقوق الملكية يظل عند 0%، ما يثير سؤالاً حول كفاءة استخدام رأس المال المتاح.

مكرر القيمة الدفترية (P/B) يبلغ 0.6، وهو أقل من الواحد، ما قد يوحي بتقييم منخفض مقارنة بالملكية الفعلية. نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.21، ما يعني أن الديون تشكل حوالي 21% من حقوق المساهمين فقط، وهو مستوى يُعد مريحاً في ظل تقلبات السوق. القيمة السوقية الحالية تقارب 704 مليون ريال، وهو ما يعكس حجم الشركة الصغير نسبياً ضمن قطاع المواد الأساسية.

السهم يقترب من قاعه السنوي عند 7.7 ريال، بينما المتوسط المتحرك لمدة 50 يوماً يقع عند 7.92 ريال، ما يخلق فجوة ضغط بيعي محتمل إذا استمر السعر دون اختراق المتوسط. مؤشر القوة النسبية عند 45.5 يُظهر توازنًا بين المشترين والبائعين، لكنه لا يزال في نطاق يشير إلى ضعف زخم صعودي واضح. هذه المعطيات قد تدفع المتداولين إلى انتظار إشارة اختراق واضحة قبل اتخاذ مواقف أكبر.

مع مكرر الربحية (P/E) عند 24.4، يُقارن السهم بمتوسطات القطاع وقد يُعتبر مقوَّماً أعلى من المتوسط، خاصةً مع انخفاض الإيرادات الأخيرة. إذا استمرت القدرة على الحفاظ على توزيعات مرتفعة مع تحسين هوامش الربح، قد يتجه السعر نحو استعادة بعض الفاقد من القاع. بالمقابل، أي تراجع إضافي في صافي الأرباح أو تراجع في هوامش الربح قد يعزز الضغوط البيعية. لذا، فإن مسار السهم يعتمد إلى حد كبير على قدرة الإدارة على استقرار الإيرادات وتحسين الكفاءة التشغيلية.