NGC

تظهر سجلات الأرباح أن عام 2023 كان استثناءً حيث ارتفعت صافي الأرباح إلى 5.13 مليون ريال مقابل خسائر سابقة تجاوزت 30 مليون ريال في 2025، ما يخلق نمطًا متذبذبًا قد يثير القلق لدى المستثمرين. الفجوة بين إيرادات 2024 التي بلغت 63.32 مليون ريال وإيرادات 2023 التي كانت 51.89 مليون ريال تبرز قدرة الشركة على توليد مبيعات رغم تراجع صافي الربح. تراجع ربحية السهم من +0.16 في 2023 إلى -0.97 في 2025 يشير إلى أن هوامش الربح لا تستقر بعد، مما قد يزيد من حساسية السهم لتقلبات الأداء التشغيلي. هذه السلسلة المتقطعة من الخسائر قد تدفع بعض المستثمرين إلى طلب علاوة مخاطر أعلى عند تقييم السهم.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي سجلت 0.12 تعكس وجود التزام مالي منخفض نسبياً مقارنةً برأس المال المتاح، وهو ما قد يخفف من الضغوط في حال تدهورت الأرباح. مع أن الشركة لا تظهر ديوناً ضخمة، فإن وجود أي عبء ديوني، مهما كان طفيفًا، يبقى مهمًا لتقييم القدرة على تحمل الخسائر المتكررة. نسبة الدين المتواضعة قد تسمح لجبسكو بالحصول على تمويل إضافي إذا احتاجت إلى تعزيز السيولة في فترات الانخفاض. ومع ذلك، لا يمكن إغفال أن أي تغيير في تكلفة التمويل قد يؤثر على هوامش الربح المتقلبة الحالية.

مضاعف القيمة الدفترية (P/B) الذي يبلغ 1.4 يوحي بأن السوق يقيّم السهم بقليل فوق قيمته الدفترية، وهو ما قد يُنظر إليه على أنه سعر معقول إذا استقر الأداء المالي. من ناحية أخرى، صفة مضاعف الربحية (P/E) التي تظهر صفرًا نتيجة للأرباح السلبية تجعل من الصعب الاعتماد على هذا المؤشر لتحديد القيمة الفعلية. العائد على حقوق الملكية (ROE) المتساوي صفرًا يبرز أن الشركة لم تحقق عوائد صافية على رأس المال المستثمر في الفترات الأخيرة. مع وجود قيمة سوقية تبلغ 443,333,344 ريال، فإن أي تحسن في صافي الربح قد يخلق فجوة بين السعر الحالي 14.0 ريال والقيمة الدفترية المتوقعة.

العائد المطبّع على التوزيعات يقترب من 4.29% بعد استبعاد توزيع استثنائي، ما قد يجذب المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت رغم تذبذب الأرباح. بقاء نسبة الأسهم الحرة عند 86.82% يعكس سيولة نسبية في حصة المساهمين المتاحة للتداول، ما قد يدعم استقرار السعر في حال ارتفعت الطلبات على السهم. ومع ذلك، فإن استمرار الخسائر قد يحد من قدرة الشركة على الحفاظ على مستوى التوزيعات دون تعديل. لذا، فإن الاعتماد على العائد التوزيعي كعامل رئيسي يتطلب مراقبة مستمرة لتطور صافي الربح السنوي.

يتداول السهم عند 14.0 ريال، وهو قريب من الحد الأدنى للمدى السنوي البالغ 13.0 ريال، ما قد يشير إلى فرصة سعرية محتملة إذا ما استقرت الأسعار فوق المتوسط المتحرك لـ50 يوماً البالغ 14.32 ريال. مع قيمة RSI التي تقف عند 44.5، يبدو أن الزخم لا يزال في منطقة متعادلة، ما قد يُظهر أن السهم لم يدخل بعد مرحلة التشبع البيعي. الفارق بين المتوسط المتحرك لـ200 يوماً (16.13 ريال) والسعر الحالي يعكس انحدارًا قد يضع السهم تحت ضغط تصحيحي إذا لم يتحسن الأداء التشغيلي. في ظل انخفاض السعر إلى ما يقارب القاع السنوي، قد يتطلب أي تحرك صعودي تأكيدًا من تحسين مؤشرات الربحية قبل أن يتجاوز المتوسطات الطويلة.