Malath Insurance

تظهر سجلات ملاذ للتأمين تقلباً واضحاً في صافي الربح، حيث سجلت خسارة صافية قدرها 41.378 مليون ريال في عام 2022، ما أدى إلى ربحية سلبية للسهم بلغت -0.83 ريال. في العام التالي، تحولت النتيجة إلى ربح صافي 38.188 مليون ريال، ما رفع ربحية السهم إلى 0.76 ريال، وهو تحوّل يُظهر قدرة الشركة على استعادة الأداء بعد فترة صعبة. منذ ذلك الحين، استقرت الأرباح الصافية بين 22.708 مليون و28.595 مليون ريال، ما يُشير إلى استمرارية التحسن رغم تقلبات الأرباح السابقة. هذا التاريخ المتقلب قد يزيد من حساسية المستثمرين تجاه المخاطر، خصوصاً إذا ما استمر أي تراجع غير متوقع في صافي الربح.

الإيرادات ارتفعت من 938.379 مليون ريال في 2022 إلى 1.46658 مليار ريال في 2025، ما يعكس نمواً ملحوظاً في حجم الأعمال خلال ثلاث سنوات. مع هذا الارتفاع في المبيعات، ارتفعت ربحية السهم من 0.45 ريال في 2025 إلى 0.57 ريال في 2024، ثم إلى 0.76 ريال في 2023، مما يدل على تحسين هوامش الربح. مع ذلك، الفارق بين إيرادات 2024 (1.018367 مليار) وإيرادات 2023 (913.169 مليون) يُظهر تباطؤاً طفيفاً قد يُستدعي مراقبة مستمرة. إذا استمرت الشركة في توسيع قاعدة العملاء وزيادة القسط المكتتب به، فمن المحتمل أن تشهد ربحية السهم مزيداً من الارتفاع في الفترات القادمة.

مضاعف الربحية (P/E) يبلغ 27.5، وهو أعلى من المتوسط التقليدي لقطاع التأمين، ما قد يُشير إلى توقعات السوق لسعر أعلى مستقبلاً. مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يساوي 1.0، ما يعني أن سعر السهم يعكس تقريباً القيمة الدفترية للشركة دون أي علاوة أو خصم ملحوظ. العائد على حقوق الملكية (ROE) يُظهر صفر بالمئة، وهو نتيجة صافي أرباح منخفض نسبياً مقارنةً برأس المال، ما قد يحد من جاذبية السهم للمستثمرين الباحثين عن عوائد عالية. مع عدم وجود توزيعات نقدية حالياً، قد يعتمد المستثمرون على نمو الأرباح وتقدير القيمة السوقية البالغ 467.999968 مليون ريال لتقييم جدوى الاحتفاظ بالسهم.

نسبة الأسهم الحرة تصل إلى 99.73%، ما يعني أن تقريباً كل أسهم ملاذ للتأمين متاحة للتداول، وهو ما يعزز سيولة السهم في السوق. القيمة السوقية الحالية تقارب 468 مليون ريال، والسعر يتداول عند 9.36 ريال، وهو قريب من الحد الأدنى في نطاق 52 أسبوعاً (8.14 ريال) ويقع نحو 21% من القمة (14 ريال). مستوى RSI يلتف حول 57، ما يدل على أن السهم لا يُظهر إشارات قوية للشراء المفرط أو البيع المفرط، وبالتالي قد يظل في حالة توازن فني مؤقت. المتوسط المتحرك لمدة 50 يوماً مستقر عند 8.98 ريال، بينما المتوسط المتحرك للـ200 يوماً عند 10.12 ريال، ما قد يُظهر إشارة صعودية محتملة إذا استمر السعر فوق المتوسط القصير وتجاوز المتوسط الطويل.

التحرك داخل نطاق 52 أسبوعاً يُظهر أن السهم يقترب من قاع النطاق، ما قد يفتح مجالاً لتصحيح قصير إذا ما واجه ضغط بيعي من المستثمرين الذين يراقبون مستويات الدعم. مع انخفاض السعر السنوي بنسبة 1.78% منذ بداية العام، قد يُعطي ذلك إشارة إلى أن الزخم الحالي ضعيف، ما قد يُحفز بعض المتداولين على انتظار إشارات فنية إضافية قبل اتخاذ قرارات جديدة. إذا ارتفعت الأسعار لتتجاوز المتوسط المتحرك للـ200 يوماً (10.12 ريال)، فإن ذلك قد يُعزز احتمالية استمرار الاتجاه الصاعد على المدى المتوسط. على الجانب الآخر، أي تراجع مستمر تحت المتوسط المتحرك للـ50 يوماً (8.98 ريال) قد يُعيد السهم إلى منطقة القاع في نطاق 52 أسبوعاً، ما يُعزز فكرة أن السعر قد يظل متقلباً في الأجل القريب.