Almarai

المراعي حافظت على عائد توزيعات مطبوع مستقر يقترب من 1.78%، وهو ما يُظهر التزاماً مستمراً بتوزيع جزء من الأرباح على المساهمين دون اللجوء لتوزيعات استثنائية. نسبة العائد لا ترتفع بشكل غير مبرر، ما يعكس قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية كافية لتغطية التوزيعات وتوسيع عملياتها في آن واحد. من خلال نسبة الأسهم الحرة التي تبلغ 58.82%، يبدو أن المراعي تحتفظ بقدرة جيدة على تمويل الاستثمارات المستقبلية دون الاعتماد المفرط على التمويل الخارجي.

الإيرادات ارتفعت من 18.722 مليار ريال في 2022 إلى 22.065 مليار ريال في 2025، ما يدل على توسع مستمر في حجم المبيعات. صافي الربح ارتقى من 1.759 مليار ريال إلى 2.456 مليار ريال خلال نفس الفترة، ما يعكس تحسين هوامش الربحية. ربحية السهم ارتفعت من 1.77 ريال إلى 2.47 ريال، وهو مؤشّر إيجابي على قدرة الشركة على توليد قيمة للمستثمرين. معدل العائد على حقوق الملكية (ROE) يبلغ 12.2%، وهو مستوى يُظهر كفاءة استخدام رأس المال. من ناحية هيكل رأس المال، نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.6966 تشير إلى وجود ديون معقولة مقارنة بالحقوق، ما يمنح الشركة مرونة مالية دون تحميلها عبء ديون مفرط.

القيمة السوقية الحالية تقارب 47.4 مليار ريال، بينما مضاعف القيمة الدفترية (P/B) يساوي 2.3، ما يشير إلى أن السهم يُقَيَّم فوق قيمته الدفترية بنحو 130%، وهو ما قد يُفسَّر بآمال المستثمرين في استمرار النمو. من جانب آخر، مضاعف الربحية (P/E) 19.5 يُظهر أن المستثمرين يَسْتَندُون إلى توقعات ربحية مستقبلية ثابتة، خاصةً مع سجل ربحي مستقر على مدار السنوات الأربع الأخيرة. مقارنةً بالمتوسط الصناعي المحلي، قد يُعَد هذا التقييم معقولاً إذا استمرت هوامش الربح في التحسن.

السهم يتداول فوق المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً (46.23 ريال) ويقع فوق المتوسط لـ 200 يوماً (43.7 ريال)، ما يُظهر اتجاهًا صعوديًا متوسط الأجل. مؤشر القوة النسبية عند 56.7 يلمح إلى أن الزخم لا يزال إيجابيًا دون الدخول في منطقة التشبع الشرائي. بالإضافة إلى ذلك، يقع السعر الحالي ضمن نطاق الـ 52 أسبوعًا بين 37.18 ريال و52.64 ريال، حيث يشغل مستوى 68% من القمة، ما قد يُعطي مساحة صعودية إضافية قبل مواجهة مقاومة سابقة.

تتزايد إيرادات المراعي بنحو 2.2% سنويًا على متوسط الأربع سنوات الأخيرة، بينما صافي الربح ارتفع بنحو 3.6% في المتوسط، ما يُظهر قدرة الشركة على تحسين كفاءتها التشغيلية. إذا استمر هذا الاتجاه، قد تصل ربحية السهم إلى مستويات أعلى من 2.5 ريال خلال السنوات القليلة القادمة، وهو ما يدعم توقعات استقرار أو ارتفاع العائد على السهم. ومع نسبة الأسهم الحرة المرتفعة، قد تُستثمر الأرباح المتبقية في توسيع خطوط الإنتاج أو تحسين سلاسل الإمداد، مما قد يعزز الإيرادات المستقبلية.