ACWA Power

منذ عام 2022 ارتفعت إيرادات أكوا باور من 5.28 مليار إلى 7.41 مليار ريال في 2025، ما يعكس توسعاً ملحوظاً في حجم الأعمال. صافي الربح، الذي كان 1.54 مليار ريال في 2022، ارتفع إلى 1.85 مليار ريال في 2025، محققاً نمواً سنوياً ثابتاً يدعم ربحية السهم التي ارتقت من 2.01 إلى 2.42 ريال. هذا التسلسل الإيجابي يُظهر قدرة الشركة على تحويل الزيادة في المبيعات إلى أرباح صافية متزايدة، وهو ما يُعَدّ جوهر القيمة للمستثمرين الذين يركزون على التدفق النقدي المستدام.

عائد التوزيعات المطبَّع يقترب من 0.38% فقط، ما يشير إلى أن الشركة تفضِّل الاحتفاظ بالأرباح لتوسيع قاعدة الأصول بدلاً من توزيعها على المساهمين. بالرغم من انخفاض العائد، فإن نسبة الأسهم الحرة التي تبلغ 29.53% تدل على قدرة أكوا باور على توليد سيولة فائضة قد تُستَخدم مستقبلاً لزيادة توزيعات الأرباح أو تمويل مشاريع نمو إضافية. المستثمرون الذين يفضلون العائد النقدي قد يرون هذا السهم أقل جاذبية من حيث الدخل، لكن التركيز على النمو الداخلي قد يعوض ذلك على المدى الطويل.

مضاعف الربحية (P/E) يبلغ 85.2، وهو مرتفع مقارنة بالمتوسط الصناعي، ما يعكس توقعات السوق لتوسع مستقبلي قوي أو ربما تقدير مبالغ فيه للقيمة الحالية. من ناحية أخرى، مضاعف القيمة الدفترية (P/B) عند 5.2 يُظهر أن السهم يُقَيَّم بأكثر من خمسة أضعاف قيمته الدفترية، وهو ما يتماشى مع ارتفاع معدلات النمو في الإيرادات وصافي الربح. العائد على حقوق الملكية (ROE) المستقر عند 10.0% يُظهر كفاءة جيدة في استغلال رأس المال، بينما نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.98 تدل على هيكل رأس مال متوازن يتيح مرونة مالية للتمويل المستقبلي.

السهم يتحرك ضمن نطاق 52 أسبوعاً بين 149.4 ريال و274.8 ريال، ويقع الآن عند 198.5 ريال، أي ما يقارب 39% من القمة السنوية. مؤشر القوة النسبية عند 57.7 يُظهر أن السهم ليس في منطقة تشبع شراء ولا بيع، ما قد يُشير إلى استقرار نسبي في الزخم. المتوسط المتحرك لمدة 50 يوماً عند 184.41 ريال والـ200 يوماً عند 191.04 ريال كلاهما تحت السعر الحالي، ما قد يُعطي إشارة صعودية خفيفة إذا استمر الزخم في الارتفاع.

إذا استمرت الزيادة السنوية في الإيرادات التي ارتفعت من 6.30 مليار ريال في 2024 إلى 7.41 مليار ريال في 2025، فمن المحتمل أن يُترجم ذلك إلى مزيد من الارتفاع في صافي الربح، ما قد يدعم ربحية السهم لتتجاوز 2.5 ريال في السنوات القليلة القادمة. كذلك، بفضل نسبة الأسهم الحرة المرتفعة، قد تتاح فرص لتمويل مشاريع جديدة أو رفع توزيعات الأرباح، وهو ما يمكن أن يعزز جاذبية السهم للمستثمرين الباحثين عن مزيج من النمو والعائد. ومع ذلك، يبقى التقييم المرتفع (P/E وP/B) عاملاً يجب مراقبته لتقييم ما إذا كان السعر الحالي يعكس توقعات النمو المستقبلي بصورة مفرطة.